【本報訊】會德豐（020）與旗下新亞置業（049）及聯邦地產（077）停牌7個交易日後，昨日終於公布重組計劃，但與市場憧憬兩間公司俱被私有化的版本不同，今次只由新亞斥資10.2億元私有化聯邦，每股作價3.2元。3家公司申請今日復牌。
市場人士對於今次純屬一宗普通私有化安排感驚奇，因為一般類似的建議，毋須停牌多日，令人憧憬今次私有化僅是第一步，日後新亞也會步後塵。
聯邦今次私有化作價較停牌前2.5元出現28%溢價，但較資產淨值4.32元折讓25.93%。以聯邦現時公眾持股量為3.18億股計算，涉資10.2億元。
根據公布，聯邦擁有的資產不多（見表），其中投資物業為主，發展中物業也僅有3個，但卻持有同系九龍倉（004）1.3%股權。
新亞表示，私有化建議有助精簡企業架構、節省成本。聯邦自1972年以來，一直沒有在市場集資，新亞也預期，聯邦在可見未來都毋須或無必要在市場集資，因此，私有化建議可望提升新亞的價值。
值得留意的是，新亞截至今年9月底持有現金34.67億元，應該足夠支付今次私有化的代價，但新亞選擇以銀行貸款支付，未知是否與息率低迷有關。
當聯邦地產較早前公布中期業績，罕有地為農地減值撥備4.35億元，市場於是開始憧憬會德豐系內醞釀重組，因地產商以往絕少為農地作減值撥備，背後必另有原因。會德豐、新亞及聯邦齊於上周一停牌，故令市場揣測會德豐可能私有新亞，再由新亞私有聯邦。
法國巴黎百富勤地產分析員顏偉洪表示，會德豐沒有如市場原先所料，一次過私有化新亞及聯邦，可能是涉及技術問題，故選擇一步步來，如果一次過私有化兩家公司，只要其中一家不獲股東支持，便會影響整個重組計劃。至於會德豐何時再提出私有化新亞則要視乎市況而定。另外，他估計，若新亞成功私有聯邦，新亞的每股資產淨值可以增加逾0.1元，即超過5.13元。
涉及交易的消息人士稱，要3家公司一齊停牌，原因是會德豐本身也持2006萬聯邦股份，因此在今次交易屬關連人士，故須同時停牌。另外，由於新亞及聯邦股價近期急升，惟有在事件未完全準備好下暫停買賣，所以須較長時間處理。