【本報訊】中國電力體制改革將於本月底正式完成，基本上實現「廠網分開」，但兩家電網仍保留逾6400兆瓦的裝機容量，待兩年後出售，該價值200億元（人民幣，下同）的資產，將會成為電力改革的一項重要變數。
內地傳媒近期陸續披露電力改革內容，《中國證券報》昨日引述權威人士日前在北京說，「國發5號文」已經確定5家發電集團、2家電網公司及4家輔業集團的組成，並於本月底正式成立。國家電力公司發電資產重組劃分方案中，給兩家電網公司預留了6400兆瓦的發電資產，兩年內留在電網，兩年後可以出售。
滙豐證券分析員葉定強表示，該行日前曾會見國家計委官員，確認近期一些市場傳聞，包括會有6473兆瓦的電廠留在兩個電網，另外將19925兆瓦電廠會由計委屬下的輔業公司持有，包括用作緊急後備電廠裝置、核電等必須繼續由國家持有的機組。
他指出，以每兆瓦機組約值300萬元計算，電網仍保留的電廠約值200億元，這批資產兩年後才出售，將成為電力改革的變數，而且有違「廠網分家」的原則。
他指出，包括3家電力H股在內的五大電廠集團，將會瓜分16萬兆瓦的裝機容量。
不過，他預期注資速度會十分緩慢，加上國電公司的資產回報率（ROA）只是0.6%，除非國電公司以賤價出讓資產，否則對3家H股的好處不多，所以他預期重組方案公布時，該3家公司的股價會短暫上升，但其後則會遇到壓力。
該行對華能國際（902）、北京大唐（991）及山東國電（1071）的投資建議分別為「減持」及「出售」。
法國巴黎百富勤中國研究部主管朱蘊儀則建議增持3家電力H股。她特別看好華能國際，認為該公司的資產負債表最好，加上母公司是已經完成組建的華能集團，不用再進行資產劃撥即可注資，注資速度應該會較其他兩家公司為快。