福田實業（420）是紡織業的表表者，但過去價值未獲反映，自中國入世後，未來將取消配額，而福田亦採取較高息政策，基金參與買賣，年內股價急升兩倍半，難得是業績配合。
截至8月止年度，福田盈利2.71億元，較上年度增長34.7%，每股盈利34.9仙，中期息已派6仙，末期息將派11仙，全年股息共17仙，較上年度增長70%，股息佔盈利比率由38.5%升至48.7%。
上述盈利已根據新會計準則將資產重估，錄得損失1445萬元，聯營公司的相同損失為2685萬元，並已於盈利扣除，不計此項非業務損失，盈利應為3.126億元，增幅為55.2%。
上半年度受911事件影響，營業額只升2.34%，而下半年則增17.54%，全年增長9.2%，毛利額則增23.5%，反映毛利率由22.7%升至25.7%，營業額中的色布、縫紉線及紗銷售佔95%，增長10.4%，而邊際利潤率由8.2%升至9.6%，期內改善生產力，達致規模效益，熱電聯產設施投入服務，降低能源費用，而控制借貸比率以及利率下跌，利息支出減少6100萬元，此項減少，已為業績帶來30%的增長。
福田亦產銷成衣，但受市場價格下跌影響，而東莞製衣廠只在起步階段，印尼的嬰兒服裝所受壓力更大，因而營業額下跌10.3%，再度轉盈為虧，錄得虧損877萬元，而上年度則獲利息前盈利2249萬元。
福田的紡織業仍在發展中，江蘇江陰廠將於明年中啟用，將提高產量及生產效率，繼續發展新產品及為客戶提供貼身的優質服務，至於成衣業，已再度重整架構，並投入更多資源，發展新市場，現時運作日漸暢順，預計來年應可作出正面貢獻。
成衣業雖然虧損，但無礙整體業績，多年來致力於紡織業，已帶來顯著增長，不計資產減值及利息支出大跌的因素，實際增長仍達25%，顯然已進入高增長期。
雖然福田上升的誘因源自基金，但基金買賣亦有其根據，事實上基本條件亦有利股價，現價4.2元，PE12倍（不計資產減值為10.44倍），息率4厘，相信現年仍有理想增長，可以持有，或逢反覆吸納看中線，短線看基金策略而定。
齊明