上期筆者指出，在缺乏新資金下，港股短期內很難重拾升軌，另外，大市在欠缺「龍頭股」的帶動下，亦很難有突破性上升的機會。有讀者會問，現時以市值計，滙豐（005）及中移動（941）不是已經是龍頭股？筆者認為，當大市被大戶舞高弄低時，兩隻股份的確能充當了大市的火車頭，不過，筆者所指的「龍頭股」，並不是指市值大到能夠影響指數上落的股份，基本上是指一些有特別概念，而且能吸引資金追捧的股份，例如在97年投資者大炒的地產股及中資類股份，以及99年科技熱潮中受大量資金追捧的電訊股。
由於本港在過去幾年受到外圍股市持續低迷的影響，再加上政府施政方針錯誤，令到本港過往一向所依賴的幾條經濟支柱相繼倒下，直到今天為止，我們仍然未能找到另一個可以推動本港經濟繼續向前的行業，只是不停地說香港有甚麼優勢，以及有中國13億人口的龐大市場等安慰說話，對本港進行經濟轉型沒有半點實質幫助。
若果本港經濟繼續欠缺實際支持，未來幾年，本港仍會原地踏步，過往的優勢反會成了負累。
最近政府所推出的9招救市措施，對樓價的確起了一丁點的短暫刺激；不過，若希望能借9招便救起整個香港經濟，相信只會是天方夜譚。筆者曾經與一些基金業朋友談過有關港府9招救市的成效，大多數朋友只有一個評語，就是明益地產商。原因是地產商利用政府提出救市9招作招徠，努力以低價出貨，政府在財政緊張的情況下繼續停止買地，政府開支收縮下對民生及整體經濟帶來負面影響，並無助本港經濟回復生機，所以大多數的基金朋友均對地產股能再次帶動後市回升深表懷疑。至於銀行股，亦在本地壞帳率上升下自身難保，電訊股在其他海外的電訊股仍然有爆煲危機下，亦難成氣候，在群龍無首下，投資者若期望港股能在明年全力回升，真是要自求多福了。
鼎康御泰證券研究部副經理 彭偉新
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