美國第3季經常帳赤字錄得1270.4億美元，比第2季經修訂後的1276.1億美元略為收窄，亦是過去1年來首次見有改善。消息公布後，美滙即時的反應是不升反跌，兌日圓滑落至122中位，兌歐元則突破1.0150水平，市底似嫌有點過弱。
其實人們一直對美國龐大的經常帳赤字感到擔憂，全年接近5000億美元，或相當於GDP4.5%的赤字，意味每日須有約14億美元流入填補缺口，才不致令美滙出現壓力，強美元政策信念才可維持。
然而過去多年來，美國都充當全球最大進口國，流出的美元數以萬億計，為何又未見美元崩潰？連兩年前科網股泡沫爆破，引致美股大幅滑落，加上「911」事件，迫使聯儲局多番並大幅減息，導致歐美息差愈拉愈闊，但美滙仍然可以屹立不倒，又是否異數？
不錯，外國尤其是亞洲國家賺盡不少美元外滙，本來應將部份兌換回本身貨幣，但經過亞洲金融風暴一役教訓後，為穩定貨幣好，或買保險也好，大都盡量留多些美元儲備，成為美元的重大支柱之一。
此外，全球化配合歐洲單一貨幣的誕生，造成歐美企業併購活動頻仍，歐洲資金流入並被鎖住在美國的不計其數，反正是長期投資嘛，又怎會cutloss？何況很多已loss，根本無得cut！還有善於鑽營的美國企業在海外的盈利若都轉為美元，又何懼填不滿這個缺口？
問題是，美國消費者若不收斂，「有心人」又要想辦法出「噱頭」吸引或最低限度留住資金了，不然「強美元政策」不知可以維持多久！
王冠一