藍籌公司重組一浪接一浪
會德豐或私有新亞聯邦

【本報訊】會德豐（020）與旗下新亞置業（049）及聯邦地產（077）昨日全部停牌，等待公布重組消息。證券業人士估計，會德豐可能私有新亞或聯邦，甚或一次過私有兩家公司。

新亞及聯邦在停牌前分別報2.45元及2.5元，會德豐報5.85元，同系的九龍倉（004）沒有受到刺激，跟隨大市回落，收16.35元，跌1.2%。會德豐系發言人昨日表示，未有消息可公布，對市場傳聞則拒絕置評。
當聯邦地產在上月公布中期業績、罕有地為農地減值撥備4.35億元，市場已開始憧憬會德豐系內蘊釀重組，因為地產商以往絕少為農地進行減值撥備，背後必定另有原因。

涉資最多40億
撥備後，持有聯邦72.42%的新亞，其資產淨值由02年度的每股5.55元降至5.03元，聯邦的資產淨值由每股5.19元降至4.32元。新亞及聯邦的股價分別較資產淨值折讓51%及42%。
有證券分析員預計，會德豐可能私有新亞，再由新亞私有聯邦，以新亞每股資產淨值5.03元、公眾持股25.78%計算，該批股份值26.7億元；聯邦每股資產淨值4.32元、公眾持股27.58%，該批股份值13.7億元，換言之，整個私有化計劃可能涉資最多40億元，但因私有化作價通常會較資產淨值出現折讓，所以實際所須資金料低於此數。不過，新亞持有在新加坡上市的馬哥孛羅74.6%股權，或影響私有化作價。

或需技術收購九倉
所羅門美邦昨日表示，會德豐可能私有化新亞及聯邦。值得留意的是，新亞同時持有九倉7%股權，現持有九倉48%的會德豐，可能在重組過程中，變相增持九倉至50%以上。
若會德豐落實重組，將會是繼恒隆地產（010）私有化格蘭酒店、新世界（017）重組、恒基地產（012）私有化恒基發展（097），以及新地（016）全面收購數碼通（315）後，第5家藍籌公司重組企業架構。
據過往經驗，會德豐在重組過程中不時遇到挫折。會德豐在99年成功私有化連卡佛後，九倉曾嘗試第二度私有化海港企業（051），但最終在小股東反對聲中被迫擱置。會德豐在翌年提出私有化新亞，更戲劇性地在24小時內取消有關計劃。此後，市場不時傳出系內重組的消息。