恒指昨日的表現出乎意料之差，美國撤換財長應該是利好外圍股市，恒指不進反退，只能險守9800，已是相當差勁的表現。筆者依然維持守於9800之上短線偏好的看法，雖然很可能今日已證明是錯，但策略則是正確。這種關鍵事件往往可以扭轉市場氣氛，所以止蝕位不需太遠，而勝負又會在短時間內分曉。
不過選擇恒指期貨出擊，則證明了是相當蝕章的行為，如果是看中順風順水，自然不介意持倉過夜，但昨日險守9800，收市9840，完全不足以證明已見底，持倉過夜與否，變成了見仁見智的問題。以筆者意見是值得冒險，可是一夜之後隨時裂口低開失去預算，所以實際上是兩難局面。
昨日一文也曾輕輕帶過，以標普期指作出擊對象會更好，在美股時段隨時可以逃生，風險控制工作會好得多。而且恒指要升，一定要由外圍帶動，何況滙豐（005）受制於Household交易的進展，短期也難有機會大升。
交易所延長時段，惹來不少反對聲音，但至少應花些工夫，去研究將恒指代表性提升，以及如何在成本與交易效率間取捨，否則認真的本地投機者，只會愈來愈多投向外國期指的懷抱。
直至執筆之時，金融市場最大的反應是美元顯著轉弱，特別是對日圓。弱美元有可能成為另一刺激經濟的工具，港元與美元掛鈎，美元下挫會令港元資產吸引力下跌，不過另一方面，港元轉弱卻有利本地經濟，影響絕非一面倒。
從美元弱勢的角度來分析，以期指好倉作工具去迎接預計中的升浪，已是另一重蝕章的行為，因為恒指中地產電訊佔頗大比重，這些公司並非直接受惠於弱美元，因此在標普期指以外，另一做法是簡簡單單博出口股。
現時股市資金流向是主導，在選擇入市工具時要十分小心，絕對會影響風險與回報的比例，不懂變通長期蝕章，是會增加輸錢的成數。
黃國英
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