【本報訊】港府及金融管理局，近期致力推動亞太資產證券化，提出法規結構改革的建議，協助亞太區內企業，把有應收帳的資產，以證券化形式發債。金管局認為，本港可以在證券化過程中，取得實際利益。不過，有上市公司高層，對證券化持保留態度，擔心影響整體評級。基金經理則認為，資產證券化，較為適合洋行股。
港府及金管局在剛結束的亞太經合會議（APEC）及東亞及太平洋地區中央銀行及貨幣管理局會議（EMEAP），均積極推動亞太資產證券化。金融管理局副總裁陳德霖接受訪問時說，上月底EMEAP開會時，包括內地在內的多個成員，均對發展證券化表達濃厚興趣。各成員研究後，均表態承諾參與的程度，因此他期望，明年能看見有關事宜取得進展。
他又說，本港作為區內資金集散地，及債券銷售中心，證券化令市場活躍程度增加，本港肯定可從發行及交投增加方面得益。
他又說，本港、南韓及泰國等三名聯席推動者，稍後在世銀協助下，會展開專家募集行動，然後向承諾開發市場的國家，派出專家團，支援拓展工作。
陳德霖較早時舉例說，石油公司可把部份資產證券化。不過，中國海洋石油（883）首席財務官邱子磊接受本報查詢時指出：「我們會繼續爭取評級公司提高評級，但沒有興趣推出資產證券化，因為我抽出一個油田發債，評級公司為整家公司進行評級時，可能不計算這項優質資產，整家公司的評級便會降低。」
不過，評級機構惠譽國際亞洲聯席董事劉曙明則認為，進行資產證券化安排，會否降低企業本身的信貸評級，關鍵在於證券化後，集資所得用途如何。
若果用作減債，則反而有助提升企業的信貸評級，因為可降低企業負債水平及資金成本。另外，若企業用作抵押的資產價值，高於發行的證券化債務總值，將來債務贖還完畢，對企業信貸評級有正面作用。因此，證券化不一定影響企業評級。
怡富資產管理常務董事鍾民穎指出，業務較單一的能源公司，不適宜進行資產證券化，反而洋行股可以把部份資產分拆出來發債。他說：「洋行股有很多業務，可能其中一項較需要資金，未來的現金流量也較大，便可以分拆出來發債，投資者不用費神去了解整家公司的業務，只需知道分拆出來的資產是否優質？回報是否有保證？」