美股經過兩個月的強勁反彈後，短期調整的迹象已愈見明顯。杜指升近9077這個8月的前高位便出現強大阻力，連續5日的跌市共回吐308點，上周五先跌後回升22點，收8645。假若再跌破上周的低位8623，10日線便會回落。
美股前階段的升市是由科技股所帶動，但納指10日線已在上周四開始回落，早前升幅較大的戴爾電腦和AOL等的20日線均已率先回落。至於較大型的微軟、IBM和英特爾等，暫時還未跌穿近1個月的低位，但上周亦同樣面對近期少見的沽壓，加上近兩個月的累積升幅曾高達33%-59%，一旦市場氣氛逆轉，借勢回吐便在所難免，估計短期亦會追隨大市調整。
傳統藍籌股方面，AIG保險、強生和寶潔等亦已跌穿近1個月的低位，這幾隻都是近年來表現優於大市的強勢股，反映近期拋售壓力大。
過去兩個月納指大升33%，其間的回吐不超過7%，可見累積的回吐壓力不小，由於跌勢已初步形成，估計未來兩周很大機會繼續調整，但年底前，在投資者期望新一年經濟有更好的表現下，或許能刺激另一輪買盤。
恒指過去兩個月上升15%，主要受美股所帶動，如今美股面對短期調整，港股又缺乏本身利好因素，相信難以逃過調整的命運。恒指若低於前周的9944，10日線便正式回落。上周恒指合共下跌96點，不足1%，滙豐（005）及和黃（013）分別下跌2%和5%，中移動（941）卻能倒升超過1%，但中移動是前期的弱勢股，強勢股轉弱而弱勢股轉強，這並非好現象。
滙豐上周試闖92元阻力失敗後，便連跌4日，並跌穿15日線，若低於88.75元，其15日線亦將回落。此外，假如和黃、長實（001）及新地（016）等跌穿上周的低位，3股的15日線亦將回落，將進一步確認調整出現。
（本欄逢周一刊出）
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梁從源