經過上月底數天反彈後，國內股市又再回復偏軟格局，部份股民持平常心，但部份業內人士則較為偏激，認為「這次股市的大跌則是外資暗渡陳倉，圖謀消滅中國券商的一次洗禮」，認為近期急跌是由於外資大手拋售股票、有陰謀地於低位接貨所引起。對於此種看法，筆者並不認同。
於市場具有影響力的國內周報《21世紀經濟報導》，一連兩周分別以《誰在做（造）空中國股市》及《做（造）空股市：外資和券商的綜合引力？》為標題，指出近期「非理性的大幅下挫」主要是由於「一些國外機構有意識地做空中國股市，以便逢低吸納」，第一個動機是希望通過打壓股市，「以最大限度減少進入成本」，以便日後可以較便宜價格進入中國股市，普遍股民亦同時浮現此種看法，加速了下跌的步伐。
另一個原因是外資目標並非只是在於股市，而是擁有龐大客戶基礎資源的國內券商，「先打壓股市，迫使重倉持有股票的券商虧損加劇，這樣的話，外資收購的成本自然小得多」
文章內同時又指出「通過收購的方式達到目的，遠遠比參股來得容易」，文章更引述大通證券研發中心副總經理劉家偉講話：「股市如此下跌將使對券商業垂涎已久的外資借機祭起收購大旗，以極低的成本完成它們在中國的布局，一口通吃，屆時，中國券商業將被外資所掌控」。
身處經濟蓬勃增長的環境，股市卻出現目前的恐慌，股民自然不服氣，種種陰謀論便成為紓緩壓力的藉口。但大家都清楚外資是不可能持有國內A股，那又怎樣造空股市呢？作者為了支持自己的論調，指出有不少經濟學者有以下的推論：外資通過與國內某些機構合作，採用互調資金形式，如外資於B股市場開設1億美元帳戶，國內機構則在A股市場開設等同價值的帳戶，然後由外資操作A股，國內機構操作B股，贏輸再對分帳，以此手法外資便形同進入A股市場。
但其實所提出的方法是難於實行，篇幅所限，原因下周再詳述。
信誠證券高級投資經理 連敬涵
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