港股中的工業股大多以出口美國及中國為主，故美國及國內的經濟表現，往往會對工業股的股價帶來指導性的影響。
昨日跟大家談過如何選擇優質的工業股，但市場上的工業股五花八門，尤其是近年才新上市的工業股多的是，單靠按圖索驥，似乎又有一點困難。我們今日不妨繼續昨日的話題，嘗試在市場中尋找優質的工業股。
投資者開始留意工業股，或許是自2000年科網熱期間，電子股備受追捧開始。由於本地上市股份並沒有如美國的英特爾（4335）般製造高科技晶片的公司，故此一些製造電腦相關配件的股份，如ASM太平洋（522）、品質國際（243）及精電（710）等均受到追捧，亦令表現一向較為平穩的工業股頓時成為明星。
但再回看這些股份近日的表現，除了ASM太平洋外，其餘的股價均與高位相距很遠，可見熱潮一過，任何只靠炒概念的股份均需回吐至一個合理水平。因此投資工業股時，投資者切忌只着重概念。一些欠缺實質的業務支持的股份，投資者實不應沾手。
那麼，市場中的工業股，有哪類股份較具投資價值呢？其實，港股中的工業股大多以出口美國及中國為主，故美國及國內的經濟表現，往往會對工業股的股價帶來指導性的影響。美國經濟雖然仍欠明朗，但零售百貨行業則似乎已有回甦的迹象，其中Wal-Mart已透露感恩節假期期間的銷售創歷史高峯。因此，一些以出口貨品至美國的股份，未來股價相信會有一定的作為，其中德發（928）、裕元（551）、飛達帽業（1100）及信星鞋業（1170）均屬此類股份，當中以德發的約7.2倍市盈率明顯較其餘三隻股份為低，如再以預期其中期業績約有20%增長計算，此股在$0.6以下實有一定的吸引力。
除了留意美國概念外，國內經濟增長強勁，以及龐大消費市場，亦應是投資者留意的因素。雖然本地以內銷為主的工業股大多為成衣類股份，但如投資者有留意佐丹奴（709）這隻開發國內市場先驅的業績表現，便會發現內銷中國為主的成衣股份仍具一定的潛力。翻看佐丹奴的盈利表現，九七年時只有六千七百萬，但至○一年則上升至三億七千七百萬，可見國內成衣零售類股份發展潛力的豐厚。而隨着中國加入世貿後，預期未來國內經濟增長可望達7%的情況下，這類股份仍有一定的吸納價值，應是投資者考慮工業股時的不錯選擇。
除佐丹奴外，德永佳（321）及佑威（627）亦是同類型的股份，其中佑威市盈率較低，德永佳則業績增長理想，投資者不妨細心留意此兩隻股份的表現。
陳永陸