經過年中的調整後，市場近日似乎再次重新注意工業股，尤其一些剛公布完理想業績及擁有高息率工業股，更令人產生興趣。不過，市場一直對本周剛公布中期業績的旭日企業（393）較忽視。
無可否認，集團前兩年受到澳洲零售業務表現不理想的影響，令到業績持續倒退，但進入03年度，情況應有改善。旭日截至9月的半年純利上升1%至9210萬，期內，營業額上升11%至16.2億。純利增幅比營業額低，主要是受到上年同期出售附屬公司而產生800萬特殊收益所影響。如扣除此因素，則純利上升11.4%。
期內，集團旗下真維斯連鎖店銷售增長20%至8.86億，佔集團營業額55%。集團於國內的零售店增加37間至565間，銷售額上升31%。澳洲的零售店則減少27間至餘下169間，銷售則上升9%。
隨着集團改善產品組合，增加國內銷售店及澳洲業務恢復盈利，故零售業務的經營邊際利潤上升1.5個百分點至7.4%。雖然國內零售業競爭激烈，但集團受惠於取得2002世界盃便服國內獨家銷售權，故營業額有雙位數字的增長。
至於出口業務方面，期內營業額上升0.9%，但由於價格仍低於911事件前的水平，故經營邊際利潤下跌3.8個百分點至11%。由於現時大多數出口定單仍是數量較細及急單，故相信產品價格在短期內很難回復至911前水平。不過，整體情況應可逐步改善。
集團手頭現金達6億，即每股現金比例達0.6元，加上PE及股價相對帳面值均較同類型的德永佳（321）為低，有機會追落後。集團現價03年度PE為8倍，預期息率達6厘，股本回報率亦有12%以上，應屬不錯的工業股之選。
鄧聲興
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