【本報訊】回應中國要求年底前處理外資固定投資回報保證，長江基建（1038）管理層日前向證券界透露，旗下部份具保證回報的基建項目合約，明年將改為以股權為本，未來會按股權比例分帳。長建的回報保證項目包括廣東江門潮連橋及江沙公路、河南107國道駐馬店路段及河北唐山唐樂公路。
國務院早前頒令，要求地方政府年底前，以「改」、「購」、「轉」、「撤」的方式，處理對外資提供的項目回報保證。「改」是改變經營方式，雙方共同承擔風險；「購」是政府購回項目；「轉」是把項目結欠轉為外債；「撤」是撤銷清理項目。長建採用的方式是第一種「改」。
滙豐證券引述長建管理層表示，長建已完成出售汕頭電廠項目，作價包括集團持有期間項目的內部回報率10%。雖然預期出售將錄得1.5億元人民幣虧損，但相信項目的撥備已足以抵銷。
此外，長建亦可於明年出售瀋陽公路項目，作價將較成本為高。不過，內地基建項目只佔長建盈利小部份，證券界相信對其盈利影響不大。
另外，標準普爾昨日確認長建「Ａ-」長期信用評級，展望則為「穩定」，但認為長建內地基建投資面對許多風險，回報難以預料。標普董事符禮明指出，長建財務狀況，可能因主要投資項目的大額舉債融資而短暫受削。
對長建而言，內地保證回報項目的影響輕微。不過，對中信泰富（267）則影響甚大。中信管理層向證券界透露，該公司傾向以「購」的方式解決事件，有信心可以取回有關項目的7.51億美元（58.57億元）投資本金。7.51億美元為項目的帳面值，中信實際收購成本只是6.3億美元（49.14億元）。
證券界相信，上海市政府不會以高於7.51億美元購回有關項目，但由於中信實際出資只是6.3億美元，故其中一種體面的做法是上海市政府支付6.3億美元現金，再加等值1.21億美元的非現金資產，如土地等。