東君化工(362,市值3.01億元)已正式通過易名為「大慶石油化工」,成為大慶市窗口公司。股價近日見去年10月低位,值得趁低投機買入。
■02年度(6月年結),營業額3.05億元,大增1.09倍。純利7617萬元,急升92%,每股盈利由5.7仙升至9.1仙。東君的業務是產銷潤滑劑、防腐塗料及添加劑,前兩者所佔比重較大,分別佔總營業額69%及29%,利潤分別佔66%與33%。
03年度,產品原料石油價格平均較去年為高,邊際利潤率將告下降,但憑營業額強勁上升,預測盈利增長仍然理想,增至9500萬元,每股盈利0.109元。現價0.345元,往績PE3.8倍,預測僅3.2倍;頗為偏低,其他國企名牌化工股,PE普遍一二十倍。
■東君未來業務發展,頗具優勢:1潤滑劑方面,東君去年12月已成為中國石油天然氣公司轄下13個油田的指定潤滑油供應商;東君亦是國內首5家最大車廠其中兩家的潤滑油供應商,汽車未來銷量大增,潤滑油市場潛力優厚。2防腐塗料方面,國內日益重視食水質素,輸水管必須採用經嚴格審批的防腐塗料,東君的防腐塗料是全國首項獲認可國家級的產品,全國輸水管尚有67%未達政府標準,防腐劑需求具爆炸力。東君亦已奪得西氣東輸部份天然氣管防腐塗料合約。國內橋樑亦需使用防腐塗料,東君亦屢屢奪得合約。
■02年6月,東君手上現金淨額5780萬元,較1年前增加逾2800萬元,財政狀況健全。
■東君主席汪丹輝希望集團在05年前,資產達到10億元(6月底資產淨值2.05億元,總資產不足2.7億元),營業額10億元(去年3.05億元)。即使希望有一半兌現,亦意味盈利增幅極大。
●東君未來生意不愁,PE吸引,可短線投機買入,目標價0.41元。公司名改為大慶石化,短期內生效,或有一定刺激。
何車