要刺激內部消費，並非單靠推高樓價或出口改善便可扭轉過來，最重要反而是如何恢復市民的消費信心。
上周政府公布，本港10月整體出口上升13％。數據似乎能為本地疲弱的經濟打下一口強心針，加上政府近期推出救樓市措施，市場普遍對本地經濟漸感樂觀。不過，在樂觀的背面，我們必須留意數據背後所隱藏的問題。
市場預期出口上升，可以帶動本地生產上升，最終可刺激本地的內部消費。從經濟學的理論而言，這種說法不無道理。但是，從實際情況而言，出口上升真的可以帶動本地內需嗎？我們必須了解誰才是出口轉強的得益者。若果認為本地出口有所增長，倒不如說本地「轉口」貿易較過往有所改善。當然，無論是出口或轉口向好，實質得益者會是一些工業家或貿易商人。這批人近年都將業務北移發展，他們透過出口賺到的利潤，很大程度上都會再投資在國內業務，或者在國內消費，最終的得益者未必是香港。況且，透過出口去刺激內需，當中的過程是非常間接及轉折，效果並非立竿見影。不過，在心理層面上，這個消息仍是利好的，起碼有助改善現時充斥的悲觀情緒。
另外，上述提及「轉口」貿易，其實背後還含有更重要的意義。過往轉口貿易是香港經濟增長的中流砥柱，而轉口貿易之暢旺，某程度上是受惠於中國以出口帶動經濟增長的策略。然而，觀乎近年中國的經濟策略，已逐漸由昔日倚重出口主導的經濟模式，轉向為吸引外來資金直接投資，而中國入世開放市場及其他國家不斷在國內設廠生產，便是最佳的例證了。
由此可見，香港出口的好與壞，不但受制於歐美地區經濟能否復甦，還要視乎國內的整體出口政策。所以，雖然出口數據有理想增長，但這個因素始終受制於外圍變化，即使數據向好，也不能成為帶動香港經濟復甦的火車頭。
要令經濟增長，除了出口外，還要視乎政府開支、內部投資及內部消費等能否向上。現時政府面臨龐大財赤，這個因素短期內不會有任何改善。至於境內投資，香港經歷金融風暴後，經營成本已經不斷向下調，但相對區內其他經濟體系，成本仍然偏高。而且，有時候要吸引資金投資，除了成本外，還要視乎市場的增長潛力。以現時香港的投資環境，實在不足以吸引外來資金重投懷抱，因此，我們短期也不能寄望由投資來帶動復甦。至於刺激內部消費，並非單靠推高樓價或出口改善便可扭轉過來，最重要反而是如何恢復市民的消費信心。坦白說，即使短期樓市復甦或經濟增長數據理想，也難以大幅刺激內部需求，消費只會以循序漸進方式增長。因此，香港經濟在結構性轉型下，亦只有慢慢摸索出路。
陳永陸