有消息指國內15大汽車企業於今年首10個月的銷量上升30%以上，盈利更大幅上升49%，3隻汽車股於上周表現十分理想，當中華晨中國（1114）累積升幅雖達20%以上，但其估值相對其他兩隻汽車股駿威（203）及慶鈴汽車（1122）仍然較低。
華晨於今年第1季曾因國內小型客車市場競爭激烈而銷量大降30%，由於集團採取減價策略促銷，股價一度下挫。不過，現時小型客車的銷量已回復穩定，今年首10個月，集團小型客車的銷量已較去年同期上升2%，相信集團應可達到全年65000輛的銷售目標。為了增強競爭能力，華晨亦拓展高檔的小型客車市場，新型號Grace預料可在明年第3季度開始進行大規模生產，隨着華晨推出新型號Grace，整體小型客車產品系列可算是國內車廠中最全面，估計這個策略可強化華晨在國內小型客車市場中的地位。
除了小型客車外，集團亦推出中華轎車以進入國內轎車市場，自今年8月推出以來，銷售反應不俗，截至10月為止銷售量已達5000輛，全年銷售目標將達7000輛。另外，集團亦與德國寶馬合組合營企業以生產寶馬3系房車，該合營企業計劃已獲國務院批准，現正進行最後的可行性研究，應可在年底正式落實。該合營企業，寶馬佔50%，華晨持有51%的瀋陽金杯佔40.5%，瀋陽市政府持有9.5%。由於華晨以其瀋陽的部份廠房作為出資，所需要的資本性開支不高，估計轎車產品可成為集團未來的增長動力。
由於小型客車的市場已轉趨穩定，加上轎車業務可開始提供盈利，相信下半年的業績表現會較理想。雖然預期02年度華晨全年業績仍會倒退，但預期02及03年度PE不足7倍的情況下，估值較其他汽車股為低。
鄧聲興
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