市場每一刻也在動，倘若沒有方向（即目標），很容易被市場的波幅影響，對早前的看法產生懷疑，甚至迷失方向，個市升就話升，個市跌就話跌。試舉一例，倘若我們認為市況向上，目標為11000點，支持位在9800點，短期波幅10000-10500點，那麼應怎樣做？倘市況淡靜或窄幅徘徊於10000點附近，我們應主要採取「候低吸納」而非「逢高沽出」；至於「波幅買賣」方法是第二選擇的炒賣策略。
為何「逢高沽出」不好？因為我們已假設了（建基於之前的一些研究推斷）是上升市，雖然是短暫波幅市，逢高沽可能會有斬獲，但背後隱藏的風險非常大。炒過期指?外滙?商品期貨等的讀者都知道，逆市而行是非常危險的，因為炒慣波幅，時間一長，失去警覺性，當單邊市來臨，很多時都平不到倉，損失會很大。
有人會說，若堅持看法，倘看錯市還不是一樣要輸？對！但從機會率上，輸的次數及輸的比率較少。
投資者要養成一個習慣：在入市前先訂下看法（當然要事先做功課及設定一些最重要的影響因素），睇好、睇淡、波幅都冇問題，最大問題是缺乏方向。下期談怎樣堅持做到看法及怎樣將影響因素劃分緩急輕重。
對港股後市維持樂觀看法，主要因為低息迫使資金流向股市，市場資金充裕也是另一原因，新的利好因素包括近期美國及本地經濟數據理想。至於風險仍然是伊拉克反恐怖活動，風險自美股10月中開始反彈已存在，但股市照升，主要原因是資金流向（債市至股市），先行者會選擇在低位時入貨，因為即使有不明朗因素，但低價會抵銷部份風險。當股市上升至一段水平後，例如接近15-20%，倘沒有利好因素出現，獲利盤便會出現。由於以上利好、利淡因素會繼續左右大市，製造波幅，即使看好，我們也會選擇「跌時買貨」。
預測下周波幅為10000-10500點，上升動力加劇，建議買入落後股份，例如長和系、中移動（941）。商品股也可留意，例如中國鋁業（2600）；個別國企及紅籌股則建議買入鞍鋼（347）及華晨（1114），避免恒生銀行（011），因不會見大波幅。
本公司於5/12-7/12有「零息周期下的理財策略講座」，有興趣可電：28225010。
李錦 新鴻基證券策略師
電郵：