有關提高上市公司透明度之聲一直沒完沒了，最近港交所（388）發表有關公司管治事宜諮詢結果，提出上市公司需以具名形式在年報上披露個別董事的酬金，讓股東及公眾評估其酬金是否合理，個別機構及專業團體亦紛紛表態，促請董事局密切關注董事報酬是否跟其表現脗合，以保障投資者利益。
市場經濟最可愛之處在於其賦予人「競爭動力」（competitivepower），在一個高效率的市場，甚麼也講求表現。缺乏競爭力的自然會被淘汰，資源只湧至強者手上。若每個人也明白所得跟所出是成正比的，胡胡混混過活的人將很快消失，整個社會積極性增加，相信發展步伐必較現在超前數倍。
優秀舵手對一家企業是無價寶，股東對能交出成績的管理人員絕對不應吝嗇。以促成惠普（HewlettPackard）及康柏（Compaq）合併的CarlyFiorina為例，她於1999年7月加入惠普時正值科技股起飛，惠普付給她的歡迎費是一筆過6600萬美元公司股票；思科（CiscoSystems）在1995年至1999年期間，每股盈利年均增長40%，股價每年平均上升30%，跑贏大部份S&P500指數成份股，主席錢伯斯（JohnChambers）酬金水漲船高，單是在該5年行使認股權已為其帶來3.1億美元利潤，還沒計入他選擇不行使當時價值7.8億美元的認股權。
然而，近年環球企業業績不振，在退潮時裸泳客紛紛現身。行政總裁均為如何刺激業績以求保住飯碗費煞思量，更聰明的便是在無表現時分文不取。思科主席錢伯斯在去年帶頭減薪，自訂「1美元」年薪，在最近2年均沒有收取現金或股票花紅，儘管最近公司業績已符合市場預期，他仍要求董事局取消其現值1000萬美元以上的認股權。這樣做令股東對股價大跌的怨氣稍稍紓緩，可以說是雙贏做法。
但明顯地，不是所有高層人士也抱有這個想法，據一個行政人員薪酬研究顯示，高層人員的薪酬跟企業市值存在明顯關係，而非公司盈利能力及其工作表現。股東有股東的虧蝕，主席們卻袋袋平安，其中的表表者相信是香港某上市公司，該公司連蝕超過10年，表現「超凡」。其主席安排了自己一家進入董事局，由於公司沒有盈利，主席便訂下支取公司資產值某個百分比作其服務薪酬，意在掏空公司資產。單在01/02財政年度內，主席一家便支取了公司數千萬元作酬金，數額剛好跟公司淨虧損額相若，小股東除了沽貨外似乎別無其他選擇。
論市值大的公司，相信不可不提市值接近1100億美元的BerkshireHathaway，公司掌舵人畢菲特（WarrenBuffett）及蒙加（CharlieMunger），對企業給予高層人員天價報酬最為不齒，他們自己亦以身作則，公司近4年每年平均盈利達21億美元，二人年薪卻從未超過10萬美元，花紅更是「零」，他們均把大部份個人財富投放於公司股票，深深明白只要好好管理公司，自會拿到最公平的報酬。
投資者是不會在自己抽屜裏掏錢出來派的，可幸這種短視的管理人很快便會被憤怒的股東拿下來，然而這只是指一些透明度高而股權較為分散的公司而言。由於現在仍未有條例在這方面保障公眾投資者，股民似乎更應「帶眼識股」，才不會把金錢白白投資在一些「超凡人才」身上。
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李庚
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