信德集團（242）重組，程序簡單，但效果頗佳。
重組的要點，是信德增加澳門賭場的權益，而減少在船務及發展中酒店的權益，計劃是與澳門旅遊成立新公司，信德佔60%，新公司持有澳門旅遊10.8%及信德中旅71%（由信德注入），另外，澳門旅遊以現金約1億元購入信德氹仔地皮20%。
重組的結果，是信德減持信德中旅28.4%，而增加澳門賭場權益5.18%（澳門旅遊佔賭場80%），以去年資料計，信德中旅稅前盈利1.16億元，淨資產為13.6億元，澳門旅遊盈利為17.84億元，資產為235.2億元，今年澳門旅遊佔新賭牌權益已降至80%，相信資產應無大變化。
從數字計算，信德將以信德中旅的盈利及資產3294萬元及3.86億元，換取澳門旅遊盈利及資產9248萬元及12.18億元，重組後信德盈利增加5954萬元，增幅1.8倍，資產則增8.32億元，增幅2.15倍，值得注意的，是信德中旅盈利尚未除稅，而今年業績仍在上升中，而澳門賭牌已增至3個，短期可能並無影響，未來會存在相當競爭。
目前信德已持有澳門旅遊股權5%（相當於賭場4%），今年收取股息1833萬元，反映澳門旅遊派息比率只是20.5%，重組所增股權，按上述比例，只獲派息1894萬元，則收益將低於減持信德中旅的3294萬元，除非是澳門旅遊派息增加74%，收益才可維持不變，但澳門旅遊為重組而使派息比率提高至35.7%，可能性是存在疑問的。
可以推測的，是信德改變入帳方式，將應佔澳門旅遊業績入帳，信德名義上已佔澳門旅遊15.8%，雖未達20%水平，一般不作為聯營公司看待，但是主要盈利，兩者主要管理層相同，可作為聯營公司處理，不特增持賭場權益可獲反映，而已持有的股權利益亦獲反映，則信德實質權益9.18%的賭場貢獻將達1.63億元，相信較為符合重組的效果。
信德的重組，對盈利及資產均帶來貢獻，股價上日升至1.78元，相信仍未獲全面反映，只是短期升幅大，需要消化，昨日已回至1.65元，已可考慮低吸，預料續有反覆上升潛力。
齊明