恒生指數在一萬大關水平浮沉，資金流向二三線股。路訊通（888，市值13.86億元）前日突破長達個半月的牛皮區，以大成交上升，昨日企穩於1.39元，破位後短線值得一捧。
■在媒體股中，路訊通業績最實際，有偏低的PE，有增長潛力。其他媒體股中，tom.com（8001）市值高達69.30億元，是路訊通的5倍，但仍然虧損，在若干年內，不可能有路訊通的5倍盈利。白馬戶外媒體（100）市值19.56億元，往績PE高達25.1倍，今年可降，但仍高於路訊通極多。
■02年度（12月年結）上半年，路訊通營業額1.13億元，增25%，純利6003萬元，增7.7%，每股盈利由5.8仙增至6.1仙。公司在全球共擁有候車亭燈箱1892個，及在2600輛客運車輛安裝多媒體系統，每日觀眾逾200萬名。盈利增幅小於營業額增幅，是因替客運車提供行政服務收益下降250萬元，及有壞帳120萬元。
■02年度全年盈利預測1.80億元，微升3%，股數因上市而增加，每股盈利預測18仙，下跌15%。現價1.39元，往績PE6.6倍，預測7.7倍，較其他媒體股吸引及實際得多。路訊通裝置多媒體系統的客運車輛目標4000輛，較現時大增逾5成，國內投資亦漸入收益期，明年每股盈利預測回升15%以上，PE回落至6.7倍。
■路訊通已進軍國內市場，除了今年5月參與上海淮海路廣告的經營外，月前與《人民日報》旗下公司合作，經營廣告企業，取得30年全國性可於各種媒體平台經營廣告牌照。
■財政狀況極佳，今年6月底有現金5.79億元，全無銀行借貸，相等於每股持有現金0.58元。未來拓展業務，不必集資。
●路訊通現價低於2.25元招股價頗多，72%股份由九巴（062）持有，管理質素良好，可以放心持有，短炒目標價1.58元，中線目標價1.80元。
何車