華爾街股市連升數周，杜指、納指和標普500指數從10月9日低位至今升接近或超過20%，圖表派率先發難，巧合的是經濟數據又配合，遂造成這次反彈有可觀的升幅。
近日已有分析員開始高唱「老熊」已死，「牛市」重臨之說，原因是他們認為最差的時刻已然過去，無論是企業會計醜聞、公司裁員及撇帳、製造業衰退，以及TMT環節敗象等情況已續有改善，所以有理由相信曙光已在眼前。
無疑經過當局痛下決心鏟除不良分子，並將部份繩之於法，配合收緊條例，企業運作之透明度及領導層之責任和誠信應有所改善，同時亦挽回不少投資者信心。
此外，費城聯儲銀行錄得11月份工商業前景指數，已由10月的負13.1回升至正6.1，顯示製造業已從谷底走出；前周新申領失業援助人數又減少至17個星期以來最低水平，反映企業過去裁員過度，陸續回聘人手，就業情況未如想像中壞，何況聯儲局大幅減息，除減輕企業成本和個人負擔外，更可望刺激投資意欲，上述種種因素，確惹來無限憧憬。
然而在公司盈利增長及企業投資未被確認之前，過早斷定熊市已死，是否流於過份樂觀或有點一廂情願？須知道大部份依靠內部需求和消費推動經濟增長的美國，若然消費熱誠在感恩節、聖誕及新年等大節日中反映出無以為繼，則幾可確認消費力因「911」事件激發的愛國購物情緒，以及樓價上升誘發的再按揭消費早已被消耗殆盡。
如此推論，那麼股市是次攀升，又是否有心人為了粉飾櫥窗而精心炮製？
王冠一