散戶可能希望進一步確認升市後才入市，但是我反而覺得屆時入市的風險會更大，分分鐘有接火棒的危機。
在一連串較為利好的消息帶動下，港股近日表現穩步向好。從日前8800點的低位計算，恒指累積升幅已超過一千點。是次升浪中，相信有參與的散戶較少，原因是香港股市仍受經濟低迷所影響，小投資者入市意欲有限，加上成交額不算太大，難免令人懷疑今次升市的動力能否持久。
事實上，今次的升浪中有一個特點，就是以「較慢」的速度上升。簡單而言，恒指每升約二百點，便會先行整固三數天，然後才再上升二百點，形態有些像「樓梯級」。其實，這正好反映出目前市場對後市的看法仍然較為審慎。
另一個值得留意的地方就是，這次港股上升並非由整體大市同一時間上升所帶動，而是由個別類型股份（如公用股、電訊股及地產股）先後上升所引致，而這正好顯示港股的上升動力是由游資輪流流入個別股份所帶動，並非一下子由大量外來資金所推動。換句話說，港股「真正」的轉勢尚未出現，現時出現的是一個較大的技術性反彈。
現時市場正觀望恒指能否企穩於一萬點以上的水平。但我個人認為，恒指一萬點只是一個「象徵」心理價位。短期而言，相信在本月期指結算前，恒指應可持續靠穩，但若作中線入市部署，則要嘗試捕捉市場心理了。恒指由8800點升至現水平，有些小投資者應已沽貨獲利離場，但相信一些大型的機構性投資者應會選擇在9500點附近水平入市。
根據過往經驗，這些大戶會慢慢買貨，並待高位再行派貨。舉例說，在今年五月至六月期間，恒指推高至12000點水平，那時候不少散戶相信大市在升穿萬二點後會更有向上動力，於是便一窩蜂湧入股市。結果，港股陷入一個較大的調整浪，成為「蟹民」者眾。
恒指升穿一萬點後，下一個較重要的關口應是10600點的250天牛熊分界線。普遍而言，在250天平均線以下，投資者始終未必願意積極入市；但若果恒指真箇能夠上穿10600，屆時小投資者會相信真正的轉勢正式來臨，繼而從審慎觀望而轉向較積極入市，到時候正是大戶派貨的好時機。所以，現時散戶可能希望進一步確認升市後才入市，但是我反而覺得屆時入市的風險會更大，分分鐘有接火棒的危機。坦白說，現時要訂立一個較長線的投資策略頗為困難，因為現時的市況是由消息主導資金流向，投資股票除了基本因素外，還要着眼於市場如何演繹消息的好與壞。亦因如此，短期股票價格會更為波動，大家入市時更應加倍小心。
陳永陸