滙豐控股（005）宣布收購美國大型消費信貸集團之消息在倫敦市公布後，股價即時下挫逾6%，翌日滙控亦在港股市場大幅低開，當晚滙控又於倫敦市飆升，之後便愈見強勢，大家對此有何想法？
利高獲悉有關消息後，即時檢閱各大型網站，以英國為基地的《金融時報》只有小篇幅的報道，內容只涉及收購價及溢價等資料，彭博則有一篇較詳細的文章，但就HouseholdInternational的業務介紹則頗為負面，指其「高息放貸予信貸紀錄差的消費者」。於是乎，香港不少即時評論都冠以滙控收購「劣質公司」及每股盈利會遭攤薄的評語。
實際是否如此？
Household也許是從事高風險的業務，但這不是一間新公司，且有穩定的盈利，從事有關業務，並不一定就是質劣的公司，因為一切要看邊際利潤與風險管理。滙控要發行1/7新股作為收購代價，恐怕也會是一個深思後的決定吧！至於攤薄盈利更屬無稽，因為滙豐之PE遠高於Household，不能見高收購溢價便「想當然」。歸根究柢，還是因為投資者及傳媒的不良習慣，很多時所謂「分析」，都只是從股價變化的「推論」，滙控急挫，收購自然就是負面的，反之亦然。
利高