Victor今年二十八歲，對金融投資興趣很大，讀書時代已經常利用課餘時間閱讀有關書籍。三年前，Victor小試牛刀，認購了一隻新上市股票，賺取了數千元利潤，初嘗甜頭。自此，他的投資更加進取，一些二三線股更成為他經常追捧的對象。再經過幾次斬獲，Victor對自己的投資眼光信心十足，並相信賺大錢的先決條件是先有足夠本錢。為達到「以錢賺錢」的目的，Victor考慮舉債作槓桿式投資，他渴望盡快賺取第一桶金，利用投資收入維持他現時的高消費生活方式。
到底借錢來投資理財適當嗎？我們的長輩經常告誡子女，不要向別人借錢，也不要借錢給人。若非萬不得已，不要賒欠他人錢財。但在現實的社會當中，試問哪個做生意的不曾舉債呢？
一般而言，愈會賺錢的人，通常借的錢相對愈多。那麼，是否不借貸便不可能投資致富？美國投資大師華倫．巴菲特（WarrenBuffet）便是不主張借錢投資的人。他是一個在沒有負債的情況下，完全用自有資金投資致富的最佳典範。因此，一個人只要理財得當，實在不需要靠借貸亦能致富。
在財務學中，舉債投資被稱為「財務槓桿」。所謂槓桿，簡言之就是以小博大，隱含「四両撥千斤」的原理。舉債投資就是借用他人的錢，從事更大額的投資。如果這個工具運用得宜，當然可以小賺大；反之，如果運用不當，則會演變成以小錢賠大錢的局面。
以下例子或可幫助讀者了解財務槓桿是如何運作（表一）：
以上例子足以說明，當投資獲利時，利用財務槓桿可多賺25.7%。相反，倘若3年後不幸虧損20%，情況就如下表所述（表二）。
當投資虧損20%時，借貸70萬的投資人，會因為利用財務槓桿而將損失擴大至87.7%。上述例子說明了舉債的槓桿是如何發揮以小博大的力量——當投資回報率高於貸款率時，槓桿投資會使投資回報率上升；當投資回報率低於貸款率時，投資回報率反因舉債而下降。
因此，投資者在決定是否舉債進行投資前，首先要考慮的是：借錢的用途是甚麼？而投資的回報率又能否高於貸款率？奉勸閣下了解這些問題之後，再決定是否借款吧！
另外，有些投資在短期內難有表現，甚至下滑，投資者就需要耐心等候，因此投資者應能夠在最壞的情況下，仍有足夠現金收入來支付借貸本息，即是說，要時刻保持有按時償還本息的能力。
投資者需謹記，舉債投資不能奢望價格必然上漲，而是應該做好準備，應付價格下跌的風險，更重要的是要經得起價格下跌所帶來的心理壓力。
本文由滙豐供稿
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