今天欲跟讀者一談兩隻股份的走勢，它們是中銀香港（2388）及思捷環球（330），恒生指數服務公司在11月8日已宣布將這兩股納入為恒指成份股，並於12月2日正式執行。
新的恒指成份股，由宣布將會被納入，到正式納入為成份股，通常在這段期間會出現一定升幅，以思捷環球為例，在宣布加入成份股前（11月8日）的收市價為13.5元，近日其股價已升至14.5元，累積升幅約為7.4%。
思捷的升幅不算很大，但相對另一隻新成份股中銀香港，在同期其股價由8.15元升至近日的8.25元，僅微升1.2%，相比之下思捷已是不錯，看來這次加入成份股的威力並無預期般大。可是若大家進一步細心觀察，便會察覺某些微妙的變化。
由中銀香港在今年7月上市時開始，大致上是中銀跑贏恒生指數，恒指則跑贏思捷環球，故這3者的優劣次序分別為中銀（最佳）、恒指、思捷環球（最差）。
不過，3者的走勢在10月中開始出現了轉變，當中以思捷環球最為明顯，其股價自10月初10.6元低位止跌回穩，並大幅上升，至今累積升幅已達37%，同時思捷環球的表現已由3者中較差，轉變為3者最強。
直至昨日，思捷及中銀皆跑贏恒指，估計這兩股得以跑贏大市，除它們的基本因素外，相信是早前市場已預計它們可能快將成為成份股，促使部份機構投資偷步趁低吸納所致。
至於這兩股短期會否進一步上升，則須視乎那些參考（或參照）恒生指數為藍本的機構投資者之吸納情況，更重要是個別對沖基金會否在它們正式成為成份股時，趁機「挾倉」將股價推高。
綜觀過往那些新恒指成份股在正式加入恒指前，它們的升幅相距頗大，有些升幅可以很大，例如道亨；亦有些升幅可能極小，例如地鐵（066），故不宜以升幅多少來預計到頂水平。反而有一點極須留意，就是新恒指成份股在正式加入恒指後，通常皆是其股價到頂的時侯，故此若純因它們被選為成份股而追捧，則宜注意這「下車」時候。
筆者印象較深刻是地鐵，當時曾建議好友吸納，博其可能快將會選為成份股。老友亦因而吸納，幸好其股價由宣布前（2001年5月4日）的收市價12.9元，到宣布後反覆升至14.5元高位（2001年5月28日，正式加入前3日），無奈當時老友以前一隻恒指新貴道亨作比較，認為賺得太少（註：道亨在宣布被選為成份股後，單日內由約39元飆升至60元高位！）因此不肯沽貨離場，結果是他至今仍持有地鐵。
從這例子可見，若單純因加入成份股而追捧，宜注意下車時候，切勿因升幅太小而不願沽售。假若你是因其他因素而吸納，這又另當別論。
譚紹興
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