一間上市公司所派發的股息是會在股價之中反映的，亦即是除息。雖然上市公司派發利息，的確會從你的現金戶口中反映出來，但你手上股票的帳面值亦會因而下降。
前日曾提及，公用股未來的表現或會受到港府政策的影響，因而令股價在未來難有理想的表現，而派息的比率亦可能會因而降低。那麼，投資者要在港股中找尋一些高息的股份，以尋求穩定的回報，又是否沒有可能呢？當然情況並非如此。因為翻開報紙的財經版，要找出十多二十隻派發高息的實在相當容易。上月我曾提及建發（223）有機會派發高息，結果亦在近日應驗了。似乎除了公用股之外，要找尋高息股，選擇還有很多。
但是否每一隻高息的股份都值得我們投資？而選擇高息股時又有甚麼要注意呢？首先，投資者要緊記，一間上市公司所派發的股息，是會在股價之中反映的，亦即是我們時常提及到的除息。雖然上市公司派發利息，的確會從你的現金戶口中反映出來，但同時因除息的關係，你手上股票的帳面值亦會因而下降。故除非股價能回升至除息前的價位，否則投資者並不能因上市公司派息而獲益。正因如此，投資者在市場中尋找一些高息的股份投資時，亦必須留意公司的前景。
另外，如果投資者細心留意，會發現一些股票的派息率雖然甚高，但往往不會持續很久，可能在翌年更不會派發股息。出現這個情況的原因有很多，最常見的是一間公司在該年因有特殊的收入，因此派發特別股息回饋股東，但到了翌年因沒有特別收入，所以派息率亦會因而打回原狀。
要在股票市場中找尋到長遠派息率穩定、而且股價平穩的股票，投資者只需要找尋一些現金收入流量較大、而且過去幾年的業績表現能保持平穩的股份，那麼收取高息的機會便很大。如上面提及的建發，因其業務主要為舉辦展覽會，故現金收入流量甚高，這亦是我早前預期此公司會派發高息的原因。另外，廣深鐵路（525）亦是一隻值得吸納作為收息用途的好選擇。
當投資者集中於本地的公用股身上時，實不妨將注意力轉移至國內的公用股。因為國內的公用股收入不但穩定，另外因國內的經濟較本港為佳，減價的壓力較小，未來能保持穩定的派息比率之餘，亦少了股價下跌的風險。
當然投資任何股票，無論風險是如何的低，投資者亦要經常注意其業務發展及股價表現。因為當公司的政策一旦改變或外來因素帶來影響時，股票的投資風險亦很容易會被牽連而提高。例如2000年時香港電訊被盈科收購，便令原本一隻表現平穩的收息公用股搖身一變成為一隻高風險的高科技股，這變化確令不少投資者難以估計的。
故此投資者在投資高息股時，亦請切勿忽略風險的因素。
陳永陸