上回講到滙豐控股（005）於1980年購入美國海豐銀行51%股權，開始了滙控踏入美國金融市場的第一步，但該次的收購困擾了滙控一段頗長時間，直至90年代初期才成功扭轉美國海豐虧損的局面，不少分析員皆認為，滙控在收購海豐那一役吃了不少苦頭。由於有早年慘痛經驗，滙控對投資美國市場應極為小心，再加上滙控剛在99年才收購了美國利寶銀行，對近年美國市場的情況頗為清楚，以此推斷，相信這次收購美國Household應不會買錯。
滙控收購Household的目的，近日不少報章已講了其中一點，就是增加美國的盈利比率。在收購Household前，滙控在亞洲及歐洲的稅前盈利，分別佔其總稅前盈利的47%及40%，故此亞洲及歐洲已佔其總稅前盈利的87%，可見其盈利極之集中歐亞兩地。
此外，若進一步研究其盈利分布，在2001年，滙控的一般稅前盈利（Profitonordinaryactivitiesbeforetax），單是香港已佔44%，英國亦佔頗大部份，滙控之盈利實際上極之集中香港及英國，估計約佔80%盈利。近年滙控雖有投資南美，但以目前情況來看，這些地區基本上不能成為主要收入來源。
中國雖然是未來最有發展潛力的國家，奈何暫時仍不可取得國內主要銀行的控制性股權，正如近年投入國內銀行亦僅是約10%股權而已（好像是少於10%，此點一時未找到確實資料），某程度象徵意義大於實質作用。
至於歐洲，2000年滙控已動用110億美元收購了法國CCF銀行，以目前滙控在歐洲市場佔有率之大，在歐洲保護主義仍頗重下，要進一步擴展也不易，故北美可能是唯一選擇。
筆者估計滙控收購Household最大之好處，是把亞洲（實質是香港）過剩的資金轉移至美國作借貸。Household的股價自2001年中60多美元高位，大幅下跌至上周五不足30美元，主因是受多項訴訟及賠償等不利因素影響，引致Household的融資成本上升。滙豐過往的經營作風皆趨向保守及審慎，融資成本一向是全球數間較低之金融機構，再加上本身擁有龐大存款，故此上周某歐洲財經刊物便形容滙控收購Household是「全球最大存款機構與全球最大貸款機構」之結合，可謂互補所需。至於是否真的如此美滿，便要時間證明。日後我與各位讀者的存款，可能用來借貸給某美國家庭。
這次滙控收購Household，需發行約13%股本，前一次出現類似龐大的收購情況，是收購英國米特蘭銀行，當時的收購成本約為30%股本，是以現金加股份收購，當年曾被陰謀論者認為是欲減低香港股東之控股權。
這次滙控以股份收購Household，是否亦欲攤薄港府（或盈富，2800）的股權？嘿嘿！這點日後再談。
譚紹興
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