資產淨值比預期高<br>股路縱橫:買新基可賺8成

資產淨值比預期高
股路縱橫:買新基可賺8成

大市再創反彈新高。恒指噚日一度衝破10000點大關,但地產股升後調整,為大市帶來壓力,還好有滙豐(005)獨力支撐大局,結果恒指收市仍有54點進帳,成交近73億元。
恒指重上萬點水平,市場觀望氣氛有轉濃之勢,噚日下跌股(不計認股證)便比上升股多出100隻,投資者傾向逐步減持,甚至部署造淡亦唔少,既然有咁多人對後市有保留,相信今次反彈嘅「最後一升」尚未出現,估計高潮會在下個月初出現。
新世界發展(017)發布有關重組的財務資料,最令人感興趣者,係新世界基建(301)的資產淨值將由重組前的119.62億元,降至86.5億元,每股資產淨值由12.47元降至9.08元,比市場所預計約7.0元為高。
新基將基建資產售予太平洋港口(659),作價102.27億元,包括現金85.45億元、太港新股8.53億股(作價每股0.9327元)及太港承受新基借貸8.86億元。改組完成後,新基股東每持有1股獲免代價派送5.87股太港。太港昨收0.41元,5.87股值2.4元。

業務轉型評價提高
由於太港重組會發行大量新股,股價日後亦會向下調整,幅度多少,視乎屆時市況和投資者對太港前景的信心而定。根據公布的財務資料,太港重組後資產淨值,將由37.17億增至88.89億元,連同發行優先股及因收購所發行的新股,每股資產淨值由合併前的1.79元降至0.5元,後者數字可作參考。
基建股價少有高過資產淨值,折讓幅度多少,現時純屬估計。假設大幅折讓70%,則太港股價最保守亦值0.15元,5.87股值0.88元。
若同以大幅折讓70%計,新基除淨後股價可企2.72元,連同太港套裝計值3.6元,新基昨收2.0元,此水平吸入,到明年1月改組完成,估計可獲利1.6元,幅度達80%。
新基現有借貸淨額約86億元,改組完成後變成有數億元現金淨額的公司,業務轉型至電訊及媒體,成為穩健的公用股,評價亦會有所提升。
德發集團(928)昨最低0.5元,已趁機會低吸,若破0.54元,升勢再起,可以上移止賺位繼續持有,目標為0.7元。
郭兆誠