市場對滙豐（005）收購美國財務公司HI的反應出現180度轉變，上周五滙豐在倫敦及紐約跳升7%，相當於90港元左右，由於滙豐股價出現戲劇性變化，將有助進一步推高恒指。滙豐在8月時的高位為92元，短期有機會上試這一水平，恒指當時水平約為10400，亦成為短期的目標。
恒指上周五升破9850這個近兩個月的阻力位，成交更跳升至100億元，顯示升市配合新資金流入，對好友大為有利。和黃（013）、長實（001）及新地（016）等同時升破近兩個月的高位，由於經過了大約4個星期的整固，這將有助股價續升。近期表現較差的中移動（941），上周亦升返15日線之上，走勢明顯改善。從主要藍籌股的表現看，恒指10400的目標，應不難達到。
在港股上升的同時，遠期美電繼續高企不下，說明市場對聯繫滙率的憂慮並沒有消除，這將成為恒指上升的障礙。當市民普遍對經濟和就業前景失去信心時，政府以減少土地供應為主的種種托市措施，恐怕只能帶來短暫的刺激，從這方面考慮，恒指很可能在10400水平便出現阻力。
杜指從10月中的最低位反彈逾1500點，前周高見8800後出現回吐，上周低位8298，回吐502點，其後出現反彈，上周收8579。但大市並不是氣勢如虹，實際情況是：1通用電氣的20日線已又再回落，並接近全年的最低位；2早前表現最佳的寶潔已跌穿近1個月的低位；3IBM及英特爾始終未能衝破8月的前度高位，近兩周更有明顯的回吐壓力；4剛升破兩年高位的戴爾電腦，上周5公布盈利增長3成後，反出現好消息回吐，股價下跌3%。
大藍籌股和科技股不同程度的回吐，雖然未算普遍，但亦足以構成短期調整的壓力，當這些回吐壓力未消化前，美股不應期望過高。
（本欄逢周一刊出）
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梁從源