上周本港突然出現多項重要財經事項，均對港股構成一定影響，首先是7大地產發展商聯合抗議本港兩間電力公司收費過高，其次便是市場期待已久的政府托市（樓市）措施終於公布，再加上在上周四大笨象滙豐（005）突然宣布以142億美元收購美國個人信貸公司HouseholdInternational。
在2000年中至今，公用股基本上跑贏大市及大部份藍籌股，主因是在經濟不景的情況下，公用事業之盈利相對穩定，再加上公用股大都有3、4厘股息，在近期利率低企之環境下，進一步增加公用股的吸引力。可是，一旦港府因7大地產發展商施壓而降低兩間電力公司之利潤協議，則必減低這兩公用股的優勢，屆時甚至影響到它們維持高股息率之能力。
由於兩電與港府之利潤協議在2008年才屆滿，雖然明年將有中期檢討，但亦須雙方同意下才可更改條款。除非港府不理會合約精神，強行更改協議，否則由現在至2008年，兩電之盈利應頗有保障。因此短期若因市場恐懼其協議利潤會被降低，令兩電股價下跌，則是低吸良機，例如當中電（002）逼近29至30元，港燈（006）逼近28至29元。可是有一點須注意，就是上述建議是假設港府不會罔顧合約精神。基於近年港府行徑頗難以常理猜測，若果你對政府有懷疑，則此建議便不合用。
上周港府終於推出9項拯救樓市措施，這9招可謂來得太晚。由97至今，本港樓價平均跌了60%，以簡單的計算，樓價要重返97年水平，不是上升60%，而是回升150%。怪不得，阿松表示不要奢望樓價重返97年水平，筆者僅希望樓價不要重返「獅子山下」時代的水平。
由11月初至今，3大地產股中，恒地（012）暫時仍跑贏其餘兩股，可能是基於其私有化恒發（097）所致。在上周，這形勢開始有變，在9招救市措施推出後，新地（016）連升3日，令其在上周剛剛跑贏恒地。以走勢來看，新地股價在54至56元水平漸有阻力，再加上其250日平均線暫處58元，預計在56至60元區阻力頗重，相信不易衝破。
港股在9400至9900區內已徘徊了達23個交易日，以這橫行區的幅度500點量度，則大市在向上突破9900點後，上試目標為10400點，即9900＋500＝10400。現時恒指的250日線處於10650點，而10500是2001年10至今年8月間多個浪頂及浪底所在，反映阻力非輕。綜合來看，恒指在升破9900後之高位將為10500點。至於滙豐，由於篇幅有限，明日《投資學堂》再談。
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譚紹興