德發集團（928）近日股價急升，由0.45元升上0.55元後才出現調整，由於走勢已出現突破，調整完成後有力再上。
德發於今年4月上市，發售2.56億股，售價0.385元。集團主要業務是生產泳衣、休閒服及運動服裝，除OEM外，利潤率較高的ODM已成為主力，市場則以北美及歐洲為主。
02年度（3月底止），營業額7.1億元，升10.8%，盈利8227萬元，升33%，符合招股預測，每股盈利8.04仙，末期息0.625仙。盈利增長理想，主要是成本開支控制得宜，期內盈利率達11.6%，對上年度則為9.6%。
公司主要生產基地在柬埔寨，出口成衣到歐盟國家和美國可豁免配額，主要客戶包括Wal-Mart、Reebok、CalvinKlein以及歐洲品牌MEXX和Speedo等。去年度，泳裝、休閒服及運動服裝之銷售額分別為63.6萬打、71.5萬打及5.8萬打，分別佔總營業額32%、63%及5%。北美洲市場佔70%，歐洲佔25%，其他佔5%。
德發上市集資所得，部份用作「藍貓」服裝零售及營運發展。集團與湖南三辰簽訂20年協議，獨家生產內地「藍貓」專門店品牌服裝，以及在主要城市開設「藍貓」專門店。德發大股東郭榮佔有合營公司「藍貓發展」57%權益，德發只佔5%，但擁有優先認購權，可在3年內向郭榮購入其權益。
「藍貓」係以科普教育為主的電視卡通節目的主角，將在中國1400多個電視台播放，目前「藍貓」節目共有3000集，足夠9年播放之用，而「藍貓」專賣店則有1200多間，全國影迷估計有8000萬人。集團藉「藍貓」的知名度，有助打開中國市場，並可成為新收入來源。
現年度，估計盈利可達1.0億元，升21.5%，每股盈利9.8仙，現價PE約5.4倍，息率估計會有3至4厘。
由8月開始，德發走勢基本上形成大型雙底，頸線在0.55元，現時股價升至阻力水平，可候其出現後抽時吸入，整固完成後破位而上，以量度升幅計，中線目標指向0.7元，若能在0.5元水平上車，中線回報有40%，頗為吸引。
郭兆誠