由於至今仍未有一個國家真正成功把3G推出市場，故3G是否真箇能為電訊公司帶來龐大的收入貢獻，仍是未知之數，這亦增加了投資者投資電訊股的風險。
全球最大的流動電話公司Vodafone上周公布中期業績，半年虧損由去年同期的97.4億英鎊大幅收窄至43.4億，收窄幅度達50%。虧損收窄主要受營業額顯著增長所帶動，而Vodafone公布上半年的營業額為149億英鎊，上升67%。雖然營業額上升主要由多項收購所帶動，但Vodafone行政總裁同時預期，本年度及下年度的客戶增長將分別超過一成，並表示該公司打算在未來增加派息金額和增加回購股份。這似乎反映出電訊業有走出谷底的迹象。
其實，隨着不少流動電訊供應商退出3G市場，又或者延遲推出3G的業務後，全球各電訊股的股價似乎均得到喘息的機會，原因是投資者暫時毋須為流動電訊供應商究竟還須為3G業務作出多大額外投資而擔心。無可否認，現在全球的經濟環境欠佳，推出3G業務確實有一定的風險，加上投資3G業務所需要的資金極為龐大，要在短期達致收支平衡，確有一定的難度。故市場對3G業務持有保留甚至負面的看法，亦是可以理解的。這亦解釋了為何當不少電訊公司退出或延遲推出3G業務時，會獲市場的認同，股價即時能止跌回穩。
電訊股是否真的已走出谷底？投資者又應否在現階段吸納環球的電訊股？要解答此問題，要考慮的因素很多。
首先，由於發展3G的前景不明朗，不少企業均將資金轉移投資2.5G市場。2.5G電訊商預期主要利潤來自多媒體短訊服務（MMS），其中如手機遊戲下載、彩色圖片傳送、聲音短訊傳訊等，功能比過去2G手機所能提供的短訊服務（SMS）為多，而且更為吸引。問題是有多少手機使用者會選用MMS這項服務呢？
不少電訊公司最終的目標，其實仍然放於3G的市場上，故此發展2.5G業務其實只可說是一個短暫的緩衝性質，投資者不應過於憧憬2.5G能為電訊公司帶來多少的利潤。最終電訊股能否擺脫困局，仍要看3G的發展能否成功。
不過，有一點是值得投資者注意的是，不少電訊公司在過去年多以來，均不斷為3G業務作出撇帳行動，故此電訊公司再為3G業務進行大幅撇帳的需要已不大，這對電訊股來說，無疑是一個利好的因素。
由於至今仍未有一個國家真正成功把3G推出市場，故3G是否真箇能為電訊公司帶來龐大的收入貢獻，仍是未知之數，這亦增加了投資者投資電訊股的風險。所以，雖然電訊股近日有喘定的迹象，但這其實只代表電訊股再下跌的風險有限，而非在短期內有上升的空間，對電訊股暫時仍不應存有太大的期望。
陳永陸