康師傅控股（322）持續大幅度增長，尤其在飲品方面，增幅逾倍，而且毛利率仍然上升，業績相當滿意。
飲品中的包裝茶飲品，穩居中國市場的領導地位，市場佔有率高達50.5%，而果汁產品也急速增長，佔中國常溫果汁市場15.6%，促成業績勁升的主因。
截至9月止首三季，康師傅盈利8782萬美元（下同），較上年度同期增長83.8%，而且各季均在增長，第一季2225萬元，第二季2894萬元，第三季則為3662萬元，而上年則有不少反覆。
核心業務仍為方便麵，佔營業額54%，較上年同期增長8.6%，中國市場佔有率為41.2%，累計毛利率27.51%，下降0.83個百分點，平價麵銷售增長較快，更換包裝材料以配合環保，是影響毛利率的因素。
飲品業較上年同期增長69.5%，佔營業總額38%，毛利率47%，上升4.38個百分點，設備使用率維持於高水平，以及高毛利瓶裝飲品銷售比例上升，有利於毛利率上升。
糕餅業務依然令人失望，營業額減少6.17%，只佔營業總額7%，毛利率31.66%，下降2.49個百分點，設備使用率偏低及外銷產品毛利較低所致，以整體餅乾市場佔有率計，為10.2%，夾心餅市場佔有率為29.9%，是市場領導者，而核心產品的米餅，銷量持續低迷，使業績欠佳。
首三季方便麵的分類業績為6711萬元，增29.6%，飲品業績5134萬元，增133%，糕餅業則由獲利160萬元轉為虧損79萬元。
為改善糕餅業務，已與台灣宏亞食品聯盟；於飲品方面，持續增加膠瓶裝飲品生產線，以滿足市場需求，對於銷售網絡，亦不斷強化，以縮短通路、加速產品切入市場效果，除糕餅業務外，目前的經營，基本上已有滿意效果。
康師傅現價2.175元，估計今年PE約14倍，已是較為合理，但飲品業增長過速，擔心放緩，因而股價只在反覆，近期高價的PE約16倍，短期不易接受，但在2元水平則有較佳支持，康師傅的增長雖然強勁，而市場經常在變化，難免有所保留，若糕餅業務有所突破，評價可以改觀。
業務--於中國產銷方便麵飲品及糕餅等，飲品市場佔有率50.5%，方便麵則為41.2%。
財政--淨負債比率32%。
總結--業績持續強勁增長，而市場佔有率已高，對未來增長有保留，評價不高，只宜低炒。
齊明