日前本欄那篇名為《真正能賺錢的投資》一文，談到短期的優質債券及人壽保險儲蓄計劃，是眾多投資產品中較容易「真正」獲利的，文中講到「由於筆者本身是修讀統計學及精算之故，太熟悉其運作，故不喜歡購買人壽保險的儲蓄供款，只單單購入人壽保險」。該文見報後收到不少朋友詢問這一點，可見現時已購買人壽保險儲蓄計劃的朋友也不少。
在人壽保險儲蓄計劃中，其供款的用途大致上可分為兩部份，一部份就是購買人壽保險，即一旦發生事故時，用以賠償給受益者；另一部份供款是用來購買指定的儲蓄計劃，在若干年後讓投保者（或受益者）可得到一筆預定之金額，故此，人壽保險儲蓄計劃其實是將「人壽保險」及「儲蓄供款」這兩個不同的計劃結合而得來。筆者認為單單是一個「人壽醫療保險」計劃（沒有其他附帶）是必須的，在近年競爭劇烈的環境下，保險公司在這類純人壽醫療保險的利潤也不太多。
至於儲蓄供款那部份，雖然投保者（或受益人）在若干年後可取得一筆可觀的資金，但若大家細心研究，不難發現該筆可觀的資金，實際上是由複式利率引致，例如你每月供1000元於某儲蓄計劃，在供了20年後便可一次過取得大約51萬元，這一次過取得的資金，相對你總共的供款24萬元，高出一倍，看似回報頗為不俗，但大家若進一步細心計算，其實這只不過是每年7厘的複式利率回報（CompoundInterest）。
讀者可能會問，這樣有甚麼問題？假若將人壽保險儲蓄計劃內的儲蓄供款拿出來，投資於指數基金，例如美國標普500指數基金或恒生指數基金等，以過去二三十年它們每年平均回報約為12-15%計算，就以12%為例，以上述同樣供款，20年後可取得的總額約為92萬元，高出儲蓄供款可取得的總額約為51萬元逾80%。
由此可見，假若將人壽保險儲蓄計劃自行拆開，一部份用來購買一份類似的純人壽醫療保險，將餘下之供款用來自行投資於一些大型指數基金或環球股票基金（註：筆者個人意見，不建議將這儲蓄供款投資其他基金），最後之回報將較一般的人壽保險儲蓄計劃為佳。
筆者私底下詢問了一些保險業的老友，雖然他們會建議客戶購買人壽保險儲蓄計劃，但自己則僅買純人壽保險。原因？……！
另一方面，近年有些保險公司亦讓客戶將其人壽保險儲蓄計劃內的儲蓄供款，投資於其公司指定的多隻基金內，但不知何故，據報道（一時忘記了，資料是來自《Fortune》或《Forbes》），在美國，保險公司提供的股票基金，其表現一般不及基金公司提供的股票基金，可能是不熟不做的關係吧。
最後，上述例子僅供那些有頗長供款年期的朋友參考而已，若年期較短的朋友則不建議此策略！
譚紹興
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