記得十年前本地投資者對基金運作的概念十分陌生，而打入本地的基金公司亦主要以英資或歐資為主，例如巴克萊、吉懋、寶源及怡富等。由於其所屬背景及因部份產品乃從退休金衍生出來為主，故品種及投資焦點多以不同地域及國家作為區分。
然而，隨着各地經濟漸趨一體化，許多企業跨國併購發展迅速，加上以市場角度來說，覆蓋全球市場的基金經已悉數推出，基金公司需要發掘新穎概念，以吸引投資者認購，故此，前數年在不少主題或行業基金陸續成立，當中以美資基金公司的取態最為積極。
例如新地寶聯便以數隻行業基金作為旗艦打入本地市場。反而較早在本地紮駐的富達及景順都是在99至2000年期間才將已於海外運作的專題基金引入本地作零售買賣。論歷史較長及深入民心的行業基金，應非健康護理、電訊及科技基金莫屬。
猶記得於93至94年期間，筆者剛加入此個行業。由於當時亞洲股市正展開升浪，成為投資者首選對象。而此類行業基金因集中投資於歐美上市的翹楚企業為主，其整體表現未及前者理想，加上當時可予選擇的基金公司不多，只有景順乃當時的中流砥柱，故尚未正式普及，只有健康護理以生活化及收益穩定概念，較受當時並非單以追求回報的投資者受落。
科技基金應是最多基金公司能夠提供的項目，這當然與新經濟熱潮崛起有莫大關係。其後在科網及電訊企業併購熱潮高漲下，除了分散投資於全球的科技基金外，多間基金公司更窺準時機，乘勢推出歐洲科技基金。
不過，未知是否應驗每當市場頻密推出該類基金，便是該基金投資的項目已屆峯頂之說，無論是近十年的亞洲升市潮，或紅籌國企及科網股泡沫期，此現象皆十分靈驗。故不妨用相反角度的投資理論，以人取我棄的態度來應付此現象。
此外，能夠適當運用不同行業的基金也十分重要。
不過這亦需視乎基金公司本身提供產品的覆蓋程度。現時以景順、德盛、美林及荷銀提供的品種類別較為全面。
黃敏碩
亨達投資研究聯席董事
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