國內燃氣股有一特色，每逢炒高之後，必有相當反覆，相反地急跌之後也有相當反彈，反映市場對燃氣股缺乏信心，因而偏於短線買賣。
一般燃氣股，都是民營企業，自格林柯爾（8056）以至歐亞農業（932），使市場對民企戒心增加，而間中則傳取消管道接駁費，也帶來壓力。
華燊燃氣（8035）是第一家上市國內燃氣公司，截至今年9月止的半年，盈利1.31億元，較上年同期增長92%，每股盈利6.14仙，也增78%，但無中期息派發。
華燊至6月止第一季度，完成接駁5.1萬戶，手頭合約可接駁207萬戶，盈利6320萬元，邊際毛利率及邊際純利率分別為50.5%及36.5%，9月止第二季度，完成接駁5.65萬戶，手頭合約可接駁230萬戶，盈利6815萬元（較第一季增7.8%），邊際毛利率及邊際純利率分別為52.9%及36.8%，持續進一步。
接駁費為華燊主要收入，利潤率高達77%，儘管累計已接駁用戶35萬戶，管道燃氣銷量增加1.3倍，液化石油氣的批發與零售銷量亦增79%，但銷氣仍錄有虧損221萬元，反而銷售燃氣用具則獲利425萬元。
燃氣售價受物價局規管，不能隨便提高，據報華燊的收費，仍略低於規定水平，以現有經營模式，不必爭取燃氣費的提高，畢竟接駁費才是主要收益。
華燊於爭取經營合同有頗佳發展，現已覆蓋62個城市，待接駁用戶達230萬戶，數字相當吸引，目前平均每戶接駁費為2330元人民幣，相當於該等合約價值50億元以上，若毛利維持77%，則毛利達35億元以上。
但接駁費是否取消是經營關鍵，若取消，華燊即時出現虧損，若取消接駁費而仍有盈利，則燃氣費的增幅需要以倍計，燃氣費是民生支出，也是長遠計，而接駁費是一次過，且由物業發展商負擔，是否取消，存在疑問，但酌量減低或有可能。
華燊股價81仙，預期PE低於6倍，短期仍在高速增長中，若經營模式不變，相當吸引，但市場無信心，股價仍將波動，宜候低炒，忌高追。
齊明