恒指昨日出乎意料地強勢，地產股明顯在政策公布前有買盤，不過成交甚低，而且地產政策難有憧憬，就算真的落重藥，以今時今日投資意欲之低，市場反應也很大機會欠佳。遲遲未公布令憧憬支撐大市，不妨視作另一次投機沽空的機會，以9750止蝕已足夠，再博9500失守，一下子下試9350。
其實昨日港股早市輕微低開後迅速倒升，表現顯著跑贏外圍，如果好像筆者一樣，並未相信港股可以有條件維持這樣的相對強勢，當時大可以沽出香港期指，並買入標普期指作對沖，因為恒指在9600以上要再上一層樓，是很難單靠地產政策，多數要美股反彈去推動，恒指到達9600之時，標普期指比前晚標普現貨只高不足2點，仍有甚多水位去追落後。
當然有機會出現本港一枝獨秀跑贏外圍的情況，但又怕痕又怕痛倒不如不入場，何況累積了超過5年經驗後，應該甚少人會同意香港會比外圍優勢，或者地產市道經歷幾年低潮後，忽然可以人為因素於超短時間解決問題。
這個一長一短的組合，縱使回報不高，卻有頗大贏面。現時市面的投資工具頗多，作為進取的投資者，是不能只單靠香港本身的產品，值博率是相對的，應揀選有較佳贏面的市場來出擊。
例如昨日打算造淡，便應趁機高沽恒指期貨，如果想造好，卻應由標普期指入手，兩種工具背馳，便應避重就輕。當然目前跨越地域投資仍非太流行，否則港交所（388）會更加頭痛，但隨時資訊愈益流通，拘泥於本地市場，只會十分蝕底。
昨日大市成交只得40億元，可見港股的慘淡情況，不過由於交投太低轉身不易，所以走勢可能比以往更易與外圍背馳，這點對相對靈活的散戶會有利，不妨循此方向細心研究，總勝過呆坐等運到。
黃國英
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