剛加盟新加坡發展銀行（DBS）出任大中華財資市場銷售主管的馮孝忠，鍾情的個人投資亦離不開老本行──外滙。近年本港股樓不振，重投滙市懷抱的人亦增多。 記者：劉美儀
「畢竟主流貨幣有經濟循環的上落，差極亦不會像一些上市公司般可以化為烏有，風險始終較股票低一點。」他認為，買賣外滙要達致「財息兼收」的雙贏局面，經濟循環周期及經濟基調等分析，一定要做足功課。
涉足滙市多年，馮孝忠的座右銘是「要追蹤由良好經濟基調帶動的高息貨幣，若適逢進入加息循環，更是持有良機，但純粹為捍衞滙率而支付高息的貨幣，則要避之則吉，因為隨時有貶值危機。」
這番投資理論在現實世界亦可以驗證。國際大炒家索羅斯於1992年「炒英鎊」的成名之作，正是一大寫照。馮氏說，英國當年為了維持英鎊在歐洲貨幣機制（EMS）的滙率，不斷大幅加息，令息率一度高達15厘，但結果頂不住索羅斯力沽英鎊的市場力量，英鎊最終宣布脫鈎並隨即大幅貶值。
今年以來，馮孝忠認為最成功的投資代表作亦是套用相同理念致勝。年初他基於美國首季經濟增長數據大升，推斷商品出口（鈾、貴金屬等原料）會隨之增加，故預期相同出口模式、但「衰了整整一年」的澳洲經濟應會反彈，於是揸了澳元和紐元，單是息口已平均賺了4%至6%，滙價則以紐元賺得較多，由0.42揸至0.49才平倉。
外滙投資者若然不幸「坐艇」，本身又不是要趕着要套現的話，馮孝忠的忠告是：只要所持貨幣較基礎貨幣有合理息差（最少2厘或以上），長坐利息回報亦可酌量彌補資金成本，則基於經濟盛衰循環，始終會有收復失地的時候。
甚少沾手港股的馮孝忠坦言，除了認購新股待上市後即行沽貨外，曾經長揸的股票只有本地頂級藍籌滙豐（005）。他回憶91年從澳洲回港工作，由於沒有買樓，於是將部份積蓄購入獅子銀行（滙豐控股）股票。「當時剛4合1，我記得購入價是28元，直至97年泰國金融風暴剛爆發時才以逾200元沽出。」當事人不肯透露所持股數，但相信獲利亦不菲矣。