■阿雷
隨着本地經濟持續缺乏起色，經濟調整也促使資產價格不斷下滑，加上特區政府財政赤字每下愈況，市場對聯繫滙率制度的存廢問題也增加了討論，那麼香港應否放棄聯滙？
目前市場對聯滙存廢的討論，着眼點多集中在放棄或維持聯滙後可能帶來的好處和壞處，然而，世上沒有完美無瑕的滙率制度，放棄聯滙與否，並不存在絕對的好處和害處。例如，本港若於現時放棄聯滙，港元的幣值可能出現大幅下跌，無疑令出口競爭能力有所提升，並對加快本地經濟調整產生積極的作用。
但港元貶值後的優勢，可能在觸發其他國家貨幣在港元貶值後，作出惡性貶值而變得蕩然無存（情況如97/98年亞洲金融風暴）。反之，若維持聯滙，雖然由於港元幣值過高而失去競爭能力，但若美元強勢出現逆轉（問題在於何時出現），港元幣值過高的問題將自動糾正過來。由此可見，放棄或維持聯滙制度與否，對經濟不會帶來持久的優勢和害處。畢竟目前全球大部份國家均實施浮動滙率制，若當聯滙貶值塵埃落定後，放棄聯滙產生滙價的優勢將會逐漸消失。
歸根究柢，繼續維持聯滙與否，在於我們是否能繼續接受或承受經濟繼續出現「大起大落」的波動。「大起」──正如經濟和股市在九七年中出現的「非理性亢奮」；「大落」──如資產價格進一步下跌，經濟環境甚至需要再用上數年的時間去調整。答案若是否定的，那麼及早把目前經濟「大起」或「大落」的波動，轉移至在滙價的波動上，讓我們的貨幣政策重拾微調經濟的功能，相信不失為一件好事。當然放棄聯滙制度後，我們有沒有實實在在的競爭能力，在脫鈎後仍能持久地保持競爭優勢則更值得我們深究。