恒基地產（012）私有化恒基發展（097）的行動，令市場目標集中於會德豐系股份，新亞置業（049）及聯邦地產（077）報起之外，Joyce（647）亦有異動。
Joyce經營時裝連鎖店，於香港及台灣經營，因持續虧損，會德豐（020）於00年7月注資2.05億元而佔52%。97年以來，高級時裝市場表現每下愈況，Joyce連續虧損3年，其後1年獲微利720萬元，而02年3月止年度，再現虧損8513萬元。
該年度受到雙重打擊，Armani專營權屆滿，未獲續期，Armani自行於本港發展，失去專營權，還要面對競爭，此外，AdHoc部門出現重大虧損，於本港及台灣的店舖亦全線結束，帶來結業成本440萬元，而改變存貨撥備政策，因而撥備2180萬元，但即使扣除此等特殊項目，該年度虧損仍達5890萬元。
本港經濟尤其零售業無起色，高級時裝更差，儘管Joyce已在調整店舖及控制成本，而歐元的上升，亦增加經營壓力，短期的虧損或可減輕，但相信轉虧為盈，仍未到適當時候。
於今年3月，Joyce每股資產淨值為20.58仙，淨現金2.08億元，相當於每股應佔13仙。
傳會德豐擬將Joyce私有化，會德豐的投資已虧損16.5%，適當時候私有化以拖低投資成本，是合理的估計，但整間Joyce資產值不足3.3億元，私有化條件或有相當折讓，但對於會德豐來說，為數也是有限，甚至以5折私有化，會德豐着數也少於8000萬元，而原有股東及管理層仍持23%，是否願意出售成關鍵。
Joyce於上日突升14%至9.4仙，成交增至385萬股，昨日成交更增至1490萬股（只是143萬元），股價升至10仙回落至9.1仙收市，若是私有化，應高於市價，例如資產計6折，也值12.3仙，也較市價高35%，但以成交的不活躍來說，值博率並不太高，至於每股現金13仙，總值不過2.08億元，對於連鎖店而言，流動資金亦有一定需求，數字與股價比較，似乎吸引，實際意義不太大，小注怡情不妨，還得考慮回軟時如何落車。
齊明