【本報訊】恒基地產（012）私有化恒基發展（097），恒發昨急升2成。恒地副主席林高演前晚承認，預期恒地未來一年的開支不多，故利用資金進行私有化。證券界認為，私有化可理解為恒地不好看樓市前景，並以恒發02年度每股資產值與停牌前股價作比較，指折讓介乎26%至42%。
有評論指恒地寧願斥資54.91億元私有化恒發，也不保留資金增加土地儲備，是對樓市前景不樂觀，摩根士丹利地產分析員謝昭平也同意，此舉可理解為恒地對樓市前景抱懷疑，故透過私有化恒發，直接持有中華煤氣（003），鞏固日後的盈利基礎。至於為何選擇在這個時候私有化，他認為與貸款息率偏低有關，加上截至今年6月底年結日，恒地的負債比率降至19%，相信當時已部署私有化，計及籌備的時間，在此時提出也算合理。
一歐資證券分析員形容恒地私有恒發：「好似買股票及期貨，現成的股票即時有錢賺，期貨就要等。」
ING霸菱認為，恒地近期的確沒有積極增加土地儲備，同時不相信即將公布的房屋政策會對市況有任何即時影響，其分析員說：「若恒地相信房屋政策（對樓市）有影響力，他們應在推出前，加快補地價及買地。相信他們是認為房屋政策未必即時見效，在未來沒有許多投資機會的情況下，藉私有化提升盈利能力。」不過，有歐資證券行認為，私有化只可理解為恒地對於地產投資不積極，以及貪圖恒發現價便宜。
另外，林高演前日在解釋恒地私有化恒發時，一直迴避以恒發每股資產值（NAV）與收購價作比較，以每股有形資產值（NTAV）6.78元，與周一停牌前的股價5.95元比較，有23.5%溢價。
證監會股東權益小組成員DavidWebb更於網頁上指出，單以中煤昨日的收市價10.55元計算，恒發持有的36.42%中煤市值達218.7億元，相當於每股恒發7.76元，比私有化作價每股7.35元還要高，這還未計及恒發的其他資產，若計及的話，每股恒發應該值12.26元。由於盈富基金（2800）現持有約0.99%恒發，故建議盈富的管理者道富環球對私有化議案投反對票。
不過，證券界人士均認為私有化對恒地有利，因可提升其NAV及未來數年的每股盈利。財經資訊商ThomsonFirstCall綜合證券商對恒地03年的每股盈利預測為2.01元，較02年度下跌60.8%，未來1年的目標價為29.65元，投資建議為買入。另外，恒發昨日收市價7.25元，大幅上升21.8%，以恒地所持約20.7億股恒發計算，帳面升值26.91億元，是恒地私有化恒發所需54.91億元的49%。