新鴻基地產（016，市值1200億元）宣布末期業績至今，股價升5.5%，期內恒指升幅5.4%，而恒指地產分類指數上升6.2%，新地與大市同步。估計未來兩三個月，新地有機會略為跑贏大市。
■02年度（6月年結），集團營業額253.73億元，增43.3%。純利85.19億元，微升2.3%，每股盈利由3.47元升至3.55元，業績符市場預測。末期息1元，另派特別現金息0.60元，慶祝成立30周年。售樓營業額161.6億元，增近1倍，主要因為銅鑼灣禮頓山落成。售樓盈利40.4億元，只增11.5%，最大貢獻來自禮頓山物業。租金帶來的經營盈利40.9億元，變化不大。新地去年為投資項目撥備3.56億元，重組費用1.31億元，俱為01年度沒有的特殊虧損，但利息支出淨額5.66億元，大減5.92億元，對集團避免業績倒退有幫助。
■03年度，售樓盈利料將下降，落成樓面估計320萬方呎，已有7成預售，全部售出計，售出面積仍將較去年減少逾2成。投資項目撥備告一段落，重組費用（主要涉及新意網（8008）經營）亦不會再有，利息開支進一步下降。全年盈利預測88億元，微升3.3%，每股盈利3.67元。現價50元，往績PE14.1倍；本月杪除息1.60元後，預測PE降至13.2倍。地產市道沉滯，04年度業績亦難有特別進步，PE仍在13與14倍之間。
■派息前，每股資產帳面值53.58元，股價有輕微折讓。6月底，借貸淨額201億元，淨負債比率16%，財政健全。
■恒基地產（012）私有化恒基發展（097），出價高於恒發的資產淨值，料可提高投資者對地產市道的信心，至少有心理作用，令投資者對地產股的興趣提高。
●新地現價並不特別吸引，但過去10年，每年10月底至12月底，恒指上升佔7次，只有3次下跌，平均每次升幅6.5%。今年仍有機會重演年底例旺，新地是領導股之一，料將跑贏大市。
何車