近日市場焦點除了集中在聯儲局的議息外，政府即將推出的穩定樓價措施亦是影響大市的重要因素之一。事實上，近日地產股造好，很大程度上是由穩定樓價措施的憧憬所支持，不過，由於市場早已流傳不少相關消息，故相信就算政府正式公布亦不會為市場帶來太大驚喜。
現時有可能推出的方案包括暫停賣地、保留土地儲備表制度、停建及停售居屋、廢除銷售公屋、協調兩鐵的地產發展項目、更改租務條例及增加更多置業貸款等。
另外，亦有消息指政府會加大供樓利息扣稅安排，甚至引入供樓款項退稅優惠等政策，雖然引入稅務優惠可刺激市場的購買興趣，從而製造更多購買力，但以現時政府財赤嚴重的情況來看，就算推出稅務優惠去刺激購買力，其規模亦不會太大。
假如政府即將推出的穩定樓價措施只是涉及上述方案，相信對樓市只會提供心理上的幫助，實際作用相信不會太大，故樓價就算因此回升亦只是短暫現象。現時樓市面對的根本性問題是供應量過多、通縮及高失業率，在通縮環境持續下，樓價仍有再下跌的機會，加上供應量龐大亦進一步對樓價造成壓力，估計再下跌5至10%的機會仍存在。
雖然樓價下跌並不是導致通縮的主要原因，但卻會進一步加深通縮的惡化，負財富效應亦會進一步打擊經濟及增加失業率。因此，樓價下跌對經濟會產生惡性循環，經濟表現亦不理想，同時會令政府稅收減少及財赤進一步惡化。政府作為最大的土地供應者，只要明確地表明日後的土地供應量，除去所有干預市場措施，便可令樓市健康地發展。事實上，投資市場最擔心是政策的不明朗及朝令夕改，中資股的政策風險便是很好的例子。
鄧聲興
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