市場憧憬美國聯儲局將於本周三的會議中調低息率，恒指昨日大幅上升313點收市。明顯地，上周五美國公布的經濟數據加深了聯儲局減息的機會，好像9月份個人開支下跌0.4%，比預期下跌0.2%為差，而且是9個月以來首次下跌，數據反映出消費者開支已受到近日經濟放慢及勞動市場轉弱所影響。由於美國經濟自2000年企業開始削減資本性開支起，都是由消費所支持，故此，假如消費開支亦告下跌，則美國經濟再次進入衰退的機會便會增加。
上周五，美國勞工部亦公布了10月份非農業新增職位減少5000份，失業率亦上升0.1個百分點至5.7%。另外，美國供應管理協會製造業指數於10月份亦進一步下跌至48.5水平，較預期的48.9及9月份的49.5為差。該數據更是連續兩個月低於50水平，反映製造業有持續萎縮的現象。
較早時公布的9月份耐用品定單大幅下跌5.9%，是10個月以來的最大跌幅，由於耐用品定單數據主要由高價產品的銷售所組成，而高價產品的銷售情況亦反映出投資者對長遠經濟前景的信心，因此，耐用品定單的表現不理想，或多或少顯示出美國消費者對長遠就業前景已開始擔心。
就經濟數據表現而言，美國是有機會於本周減息，但經過先前11次減息後，進一步減息對美國經濟的幫助有多大則仍為疑問。由於現時聯儲局手上的子彈已不多，故聯儲局主席格林斯潘有可能等候更嚴峻的情況才會減息，就算聯儲局於周三落實減息，亦未必會對美股後市有很大幫助，因為減息行動反映出經濟比預期差。
相信聯儲局會後的言論，包括對經濟前景的展望及如何解釋其對息口的行動，反而對後市有更大的影響。
鄧聲興
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