美國近日連串數據都差，減息機會大增，反而令大市有支持，恒指亦可望回升至9550左右，但筆者始終認為反覆整固後仍是偏淡，減息預期甚至地產政策，都已反映了一部份，投資情緒實際上欠佳，因此仍是候高沽空比較適宜，以9700作止蝕應已足夠。
股票方面，首選仍是北京大唐（991），雖然受壓，但防守性較強，而且當國企股上升時，應該一定是領導股份。另外，中海油（883）亦可留意，算是今次中國電信（728）事件的間接受害者，不過同系公司招股的規模較細，應該不會又弄出一個「大頭佛」，由於早前已建議趁低吸納，短線又仍有壓力，可等待9元才出手再加一注。
中國電信今次是在配售方面出了問題，雖然整個集資額大，但想當年盈富基金（2800）的招股盛況，單是香港人一力承擔二三百億元的股票也沒有問題，甚至地鐵（066）、長江生命科技（8222）及中銀（2388）等等，招股時的市場氣氛亦不是好，公開招股部份的反應也是幾百億元。
可以說今次主理人的推廣工夫不足夠，或應向港府學習，更大的原因是香港投資者熱情已消失，愈來愈少人具有冒險精神。就算在金融風暴後，港人整體投資能力仍甚強，可惜經過連番折磨，似乎已露出弱勢，香港優勢所剩無幾，集資能力不足，將是金融業的大問題，外圍也面對這種情況，但頗肯定香港的復甦較慢，單看人人將問題定性為結構性而非周期性，已說明了一切。
筆者頗緬懷以前抽新股的日子，五六年前經濟好，新股升多跌少，而今時今日新股定價理論上也會有折讓，應該也是贏面稍高，可是現時抽新股要驚敵暗我明，人家隨時在配售方面以「枱底」價取得大手貨源，又要驚假數。
經濟不好世風日下，令不正當個案增加，但監管方面，是應檢討現行程序，筆者已算是狂熱分子，也漸不敢沾手中小企新股，小量害群之馬，已足以影響經濟活動。
黃國英
電郵：