遠觀近望:中電信重新招股非易事

遠觀近望:中電信重新招股非易事

最近中、港、美皆有眾多具影響力的事情發生,首先遠觀美國市場,近期經濟數據較差成為本周三聯儲局減息的誘因,然而現時息口已處於40年來最低,再減息空間已不多,就算此次減25或50個點子後,是否真可令經濟復甦呢?筆者相信並不易,減息雖有助房屋市場繼續蓬勃,但對製造業及服務業成效仍有待觀察。
周三議息前,另一廣為大眾注意的是美國的中期選舉,如布殊領導的共和黨可重奪參議院控制權,將有助其去年倡議的大幅減稅計劃,華爾街普遍相信如共和黨得勝,有利股市。
個別股表現亦成為本周市場焦點,最受注視的自然是剛於上周五晚就反壟斷案與法庭達成和解的微軟。利好消息出現後,必令其股價上升,從而帶動周一大市上升。另一焦點為周三收市後公布業績的思科系統。
近望中國及本港,市場除繼續關心民企股表現外,中電信(728)招股引起的風波,相信短期內仍是大眾話題。中電信突於招股期內宣布國際致電內地IDD的接入費提升逾7倍,令基金擔心可能出現新的風險因素,加上此股國際配售反應差,最終停止是次招股。集團雖計劃或於本周調整價格後重新招股,但筆者相信並非容易。

QFII出籠或不利港股
首先是IDD接入費的風波已牽涉到中央層面,勢必令價格再出現變化,如此一來,國際投資者會怎樣看待中國的企業呢?政策經常變動增加了風險,加上環球電訊業疲弱,就算是中央放中電信一馬,破例可以低於資產值出售國有資產,但減價招股的中電信吸引力亦難提升,最終有可能難產。
中共第十六次全國代表大會將於本周五舉行,成為另一焦點所在。廣為市場所關注的是有關於證券方面的改革,當中又以何時落實QFII最受注目,從近期各方面報道來看,政府已為推出QFII作好了準備,但令本港股市受益的QDII則未有動靜。如未能盡快有新消息,QFII推出後將有機會令資金抽離本港,轉投內地,從而令中資股受到打擊,大家不可不防。
信誠證券高級投資經理 連敬涵
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