筆者發覺自己的思想與市場主流經常脫節，中國電信（728）的招股條件，筆者認為已經頗為吸引，尤其是下限價已經接近每股有形資產淨值1.47元的水平，又有4厘以上的股息率，照計已是減無可減。如今要重新招股，像筆者這類原本的支持者經此一役被嚇之後，信心難免受打擊，下次招股範圍起碼要打9折，才能夠令人提起興趣，可是帳面值在1.47元，減價空間未必太大。
中國電信的事件，再次證明大市應是似好非好，以這樣的條件仍不足以吸引投資者，難怪消息獲證實後大市下跌，中國電信原本的條件已難苛求，主要還是市場氣氛太差。
幸好筆者早已轉軚看淡，9300的目標應可達到，雖然該水平會有支持，但入市講求貨比貨，不妨觀察中電信如何更改招股條件，才決定是否入市買藍籌，始終認購中電信，甚有可能是更安全的選擇，減價打擊氣氛，但認購者的風險實際上是減少了。
近期大市的發展，令人有點擔心，升市不錯成交大，卻只維持短短幾日，反而跌市慢慢陰乾，彷彿才是正常的市況。如今應市的策略，是需要十分有耐性，在市道低迷時趁低吸納，然後慢慢等待市況轉好，如果沿用跟風炒賣一招，就要極之小心，好市時間隨時甚短。
相對外圍，香港防守性更低，所以千萬不可被升市時的大成交所牽動，大成交的主因，是香港衍生工具市場的重要性較高而已。
不過筆者中長線而言，仍是較着重國企股及出口股，這兩類股份吸引性較大，尤其是出口股，估計下一期業績不會太差，而且香港股市要升，一定要靠外圍推動，難靠內在因素突圍，所以這些外向型股份一定受惠。只不過投資與走短線不同，筆者早前博短線反彈，自然是向大價股着手，但有打算守長線，則應買這兩類股份，儘管市場氣氛仍未恢復。
黃國英
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