超大現代農業（682）雖然周二已公布，因為員工失誤漏報分支機構業績予內地政府部門，以致中港兩地業績出現差異，現時經過核數師審核後，已被正式簽署確認及維持已公布的業績不變。雖然如此，其股價昨日仍大幅下挫23.8%，反映出投資者對民企的信心仍然疲弱。
接二連三的民企問題事件，反映出民企質素參差的情況。事實上，中國經濟改革開放歷史尚短，民企大多缺乏長久營運歷史，投資者很難理解該等企業的營運狀況是否穩定，以及管理層是否有連貫性。其次，民企的企業管治概念大多較薄弱，常常出現大股東與上市公司資產混淆不清的問題，就算正正經經地做生意，亦有可能會出現帳目問題。主要原因是國內與本港的會計制度有很大差別，好像撥備、折舊開支的處理、壞帳及應收帳等問題，均有不同的處理手法。
由於入帳方法或會計處理標準的不同，最後的盈利結果將有可能出現很大差別，例如本港的企業一般都會把折舊開支最多分20年在損益表中作開銷入帳，但試想像，如果是分30年或以上，又甚至不作折舊開支入帳，則每年的盈利數字將有可能人為地誇大。另外，不少民企上市前披露的盈利數字，大多受惠於稅務優惠而表現理想，但這些稅務優惠大多已臨近完結，故上市後的業績很可能會走樣。一些長期不能收回的應收帳如不作撇銷，亦有可能令資產負債表不能真實地反映企業的財務狀況。
雖然現時不少民企已跟從國際會計準則去入帳，但執行水準或標準仍有待改善，因此，投資者日後選擇民企時，需更注視會計帳目處理手法。雖然預料日後仍有更多民企帳目出現問題，但相信民企仍然為未來中國經濟的推動力。
鄧聲興
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