在高通脹的年代，若你不懂得投資的話，資金的購買力很快會被通脹侵蝕，變成不值錢。在這經濟不景的通縮年代，甚麼打擊「通脹」、保持資金購買力的投資目標，可能已說不通了，但這是否表示投資已變得不再有意義呢？
這個問題的關鍵，其實在於投資者對利息的看法。假若銀行利息的水平仍有4至5厘的話，不少保守的投資者在通縮環境下，是絕不介意甚麼都不投資，只靠收息而無風無險地保持資金的購買力。不過，今天香港的情況卻是通縮兼低息，銀行存款利率已跌至幾近零厘的歷史低位，一百萬元存款的月息亦只夠飲餐茶。雖然實質利率實際上仍然很高，但不少人在心理上並不能接受這個近乎零息環境的事實，而這心理亦重新推動他們反思投資的新意義。
保守的定息存戶或投資者若不想眼白白看着自己的利息收入愈縮愈少，把部份定存轉作其他投資以提升整體回報，已是必然之路。所有抗跌力強而派息率又高的股份均有其共通點，問題在於如何從幾千隻股票中掌握這些共通點，並發掘一些合適自己投資的股份？若要設定這方面的策略，向基金經理偷師當然就最為實用，以下一些重點可供大家参考：
1.選取過往一直有派息兼息率有4%以上的公司
對於以收息為主的長線投資者來說，股息率是他們最重視的參考指標，如過往五年是否均有派息？派息率是否穩定維持在某一水平以上？當中的派息金額佔盈利多少百分比？這些資料均非常重要。透過這個標準，我們就可以先把一些派息欠穩定或息率偏低的股份剔除，使選擇範圍大幅縮小，以確保所選取股份的質素。
2.每股盈利來年增長率有15%以上
上述標準始終是歷史數據，並未考慮將來的因素，所以當再進一步篩選時，重點就要放在來年每股盈利（EPS）增長率的預期上。因為只有當預期公司盈利有增長時，派息率和股價才更有保障。
3.平均市盈率約十倍或以下
此外，為求投資的本金或股價相對穩定，選股時亦應避免市盈率高的股份。一般來說，巿盈率愈高就愈不值得買，因為股價下跌的風險及波幅亦會較大，並不適合保守的投資者。然而，巿盈率怎樣才算高或低，並沒有絕對準則，一般來說，低過十倍的巿盈率就算是較物有所值。派息高而市盈率低於十倍以下的例子，以中國石油（0386）為表表者。
4.派息的政策及動機
不同性質的公司有不同的派息政策及動機，如渣打在港上市時表明派息4.4%，不少優良的上市公司為保持一個良好的形象及穩定股價，即使經濟不景氣時，亦不介意動用儲備金來派息，甚至向銀行貸款來派股息。這方面的派息政策及動機亦會為投資者提供進一步收息方面的保障。
吳志凱 道亨證劵財富管理部經理