大型地產股中，新世界發展（017）過去一二十年，最為失色，現價4.60元，與85年3月相同。
■地產股4大天王，18年下來，長江實業（001）升19倍，恒基地產（012）升17倍，新鴻基地產（016）升15倍，新世界則全無進帳。經常高價買地的信和置業（083），也有8成升幅。
■諷刺的是，新世界18年來年年有盈利，總共314億元。18年保留盈利（盈利減派息）、以股代息、發行新股收購、認股證行使等，總數（相等於18年來股東資金增加之數）約達320億元，而新世界本身的市值僅99.7億元。
■真湊巧，新世界市值99.7億元，太平洋港口（659）完成重組後，市值也是99.7億元。太港只是新世界眾多業務中其中1小瓣，但市值與新世界相同。市場似乎把新世界（與大股東鄭氏家族）看得太扁。
■新世界股價太殘，可由股價的大折讓所反映。01年12月（中期報告），新世界每股帳面值26.14元，股價折讓高達82%，較一些三四線地產股仔，猶有過之。市場評價或形象「彼此彼此」的信置，折讓率是60%。年報未刊發，02年6月結算時帳面值可能因投資物業重估降值而下調，以26.14元打8折計算，每股資產實值仍達20.91元，股價折讓率仍高達78%。
■02年度（6月年結），新世界純利12.75億元，內涉出售麗晶酒店盈利與資產撥備，往績PE7.7倍作不得準。03年度亦涉特殊盈利來自改組，經營盈利中有9億元來自租金、逾6億元來自太港，但整體盈利仍不易預測。
■現時「叫買」新世界的最大理由，就是「貪平」。兩周前有膽以0.88元買入電訊盈科（008）的股民，敢信不少是因為「貪平」。
●新世界改組涉及數以億元計開支，只許成功，不許失敗。鄭氏家族也應該實實在在發憤。未來12個月，股價有55%機會見7.45元（今年1月頂位），現價「貪平」貪得過。
何車